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  1. Inventory management, dealers' connections, and prices in OTC markets
    Autor*in: Colliard, Jean-Edouard; Foucault, Thierry; Hoffmann, Peter
    Erschienen: [2021]
    Verlag:  European Central Bank, Frankfurt am Main, Germany

    We propose a new model of trading in OTC markets. Dealers accumulate inventories by trading with end-investors and trade among each other to reduce their inventory holding costs. Core dealers use a more efficient trading technology than peripheral... mehr

    Zugang:
    Resolving-System (kostenfrei)
    Verlag (kostenfrei)
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 534
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    We propose a new model of trading in OTC markets. Dealers accumulate inventories by trading with end-investors and trade among each other to reduce their inventory holding costs. Core dealers use a more efficient trading technology than peripheral dealers, who are heterogeneously connected to core dealers and trade with each other bilaterally. Connectedness affects prices and allocations if and only if the peripheral dealers' aggregate inventory position differs from zero. Price dispersion increases in the size of this position. The model generates new predictions about the effects of dealers' connectedness and dealers' aggregate inventories on prices.

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9789289945295
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/234083
    Schriftenreihe: Working paper series / European Central Bank ; no 2529 (February 2021)
    Schlagworte: OTC markets; Interdealer trading; Inventory management
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 68 Seiten), Illustrationen
  2. Algorithmic pricing and liquidity in securities markets
    Autor*in: Colliard, Jean-Edouard; Foucault, Thierry; Lovo, Stefano M.
    Erschienen: 25 October 2022
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

    Zugang:
    Verlag (lizenzpflichtig)
    Verlag (lizenzpflichtig)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    LZ 161
    Fernleihe:
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    Standort:
    Universitätsbibliothek Mannheim
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Array ; DP17606
    Schlagworte: Algorithmic pricing; Market Making; Adverse Selection; Market Power; Reinforce-ment learning
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 48 Seiten), Illustrationen
  3. Algorithmic Pricing and Liquidity in Securities Markets
    Autor*in: Colliard, Jean-Edouard; Foucault, Thierry; Lovo, Stefano M.
    Erschienen: 2022
    Verlag:  SSRN, [S.l.]

    We let "Algorithmic Market-Makers" (AMMs), using Q-learning algorithms, choose prices for a risky asset when their clients are privately informed about the asset payoff. We find that AMMs learn to cope with adverse selection and to update their... mehr

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
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    Standort:
    Helmut-Schmidt-Universität, Universität der Bundeswehr Hamburg, Universitätsbibliothek
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
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    We let "Algorithmic Market-Makers" (AMMs), using Q-learning algorithms, choose prices for a risky asset when their clients are privately informed about the asset payoff. We find that AMMs learn to cope with adverse selection and to update their prices after observing trades, as predicted by economic theory. However, in contrast to theory, AMMs charge a mark-up over the competitive price, which declines with the number of AMMs. Interestingly, markups tend to decrease with AMMs’ exposure to adverse selection. Accordingly, the sensitivity of quotes to trades is stronger than that predicted by theory and AMMs’ quotes become less competitive over time as asymmetric information declines

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: HEC Paris Research Paper ; No. FIN-2022-1459
    Schlagworte: Algorithmic pricing; Market Making; Adverse Selection; Market Power; Reinforcement learning
    Umfang: 1 Online-Ressource (45 p)
    Bemerkung(en):

    Nach Informationen von SSRN wurde die ursprüngliche Fassung des Dokuments October 18, 2022 erstellt
  4. The architecture of supervision
    Autor*in: Ampudia, Miguel; Beck, Thorsten; Beyer, Andreas; Colliard, Jean-Edouard; Leonello, Agnese; Maddaloni, Angela; Marqués Ibáñez, David
    Erschienen: [2019]
    Verlag:  European Central Bank, Frankfurt am Main, Germany

    The architecture of supervision - how we define the allocation of supervisory powers to different policy institutions - can have implications for policy conduct and for the economic and financial environment in which these policies are implemented.... mehr

    Zugang:
    Resolving-System (kostenfrei)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 534
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    The architecture of supervision - how we define the allocation of supervisory powers to different policy institutions - can have implications for policy conduct and for the economic and financial environment in which these policies are implemented. Theoretically, an integrated structure for monetary policy and supervision brings important benefits arising from better information flow and policy coordination. Aggregate supervisory information may significantly improve the conduct of monetary policy and the effectiveness of the lender of last resort function. As long as the process towards an integrated structure does not shrink the set of available tools, monetary policy and supervision are no less effective in pursuing their objectives than a separated structure. Additionally, an integrated structure does not seem to be correlated with more price and/or financial instability, as suggested by analysing a large global set of countries with different supervisory set-ups. A centralised structure for supervision entails significant benefits in terms of fewer opportunities for supervisory arbitrage by banks and less informational asymmetry. A large central supervisor can take advantage of economies of scale and scope in supervision and gain a broader perspective on the stability of the entire banking sector, which should result in improved financial stability. Potential drawbacks of a centralised supervisory structure are the possible lack of specialisation relative to local supervisors and the increased distance between the supervisor and the supervised institutions. We discuss the implications of our findings in the euro area context and in relation to the design of the Single Supervisory Mechanism (SSM).

     
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    Volltext (kostenfrei)
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9789289935494
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/208321
    Schriftenreihe: Working paper series / European Central Bank ; no 2287 (May 2019)
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 65 Seiten), Illustrationen
  5. Measuring regulatory complexity
    Autor*in: Colliard, Jean-Edouard; Georg, Co-Pierre
    Erschienen: 02 February 2020
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

    Zugang:
    Verlag (lizenzpflichtig)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    LZ 161
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    Standort:
    Universitätsbibliothek Mannheim
    Fernleihe:
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Array ; DP14377
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 45 Seiten), Illustrationen
  6. Inventory management, dealers' connections, and prices in OTC markets
    Autor*in: Colliard, Jean-Edouard; Foucault, Thierry; Hoffmann, Peter
    Erschienen: 31 July 2018
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 32 (13093)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Discussion paper series / Centre for Economic Policy Research ; DP13093
    Schlagworte: OTC-Handel; Wertpapierhandel; Bestandsmanagement; Börsenmakler; Kooperation; Börsenkurs; Theorie
    Umfang: 60 Seiten, Illustrationen
    Bemerkung(en):

    Erscheint auch als Online-Ausgabe
  7. Strategic selection of risk models and bank capital regulation
    Autor*in: Colliard, Jean-Edouard
    Erschienen: [2017]
    Verlag:  HEC Paris, Jouy-en-Josas

    The regulatory use of banks' internal models makes capital requirements more risk-sensitive but invites regulatory arbitrage. I develop a framework to study bank regulation with strategic selection of risk models. A bank supervisor can discourage... mehr

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
    Resolving-System (kostenfrei)

    Standort:
    Helmut-Schmidt-Universität, Universität der Bundeswehr Hamburg, Universitätsbibliothek
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
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    The regulatory use of banks' internal models makes capital requirements more risk-sensitive but invites regulatory arbitrage. I develop a framework to study bank regulation with strategic selection of risk models. A bank supervisor can discourage arbitrage by auditing risk models, and implements capital ratios less risk-sensitive than in the first-best to reduce auditing costs. The optimal capital ratios of a national supervisor can be different from those set by supranational authorities, in which case the supervisor optimally tolerates biased models. I discuss the empirical implications of this "hidden model" problem, and policy answers such as leverage ratios and more reliance on backtesting mechanisms

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: HEC Paris research paper ; no. FIN-1229 (2017)
    Forthcoming, Management Science
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 55 Seiten), Illustrationen
  8. Trading fees and efficiency in limit order markets
    Autor*in: Colliard, Jean-Edouard; Foucault, Thierry
    Erschienen: 2011
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 32 (8395)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Array ; 8395
    Schlagworte: Finanzmarkt; Wertpapierhandel; OTC-Handel; Börsenkurs; Wettbewerb; Kosten; Theorie
    Umfang: 65 S., graph. Darst.
    Bemerkung(en):

    Parallel als Online-Ausg. erschienen
  9. Catching falling knives
    speculating on market overreaction
    Autor*in: Colliard, Jean-Edouard
    Erschienen: 2013
    Verlag:  European Central Bank, Frankfurt am Main

    Standort:
    Staats- und Universitätsbibliothek Bremen
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    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 534 (1545)
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/153978
    QB-AR-13-042-EN-N
    Schriftenreihe: Working paper series / European Central Bank ; 1545
    Umfang: Online-Ressource (51 S.), graph. Darst.
  10. Rational blinders
    strategic selection of risk models and bank capital regulation
    Autor*in: Colliard, Jean-Edouard
    Erschienen: 2014
    Verlag:  European Central Bank, Frankfurt am Main

    Standort:
    Staats- und Universitätsbibliothek Bremen
    Fernleihe:
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    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
    Fernleihe:
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 534 (1641)
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/154074
    QB-AR-14-015-EN-N
    Schriftenreihe: Working paper series / European Central Bank ; 1641
    Umfang: Online-Ressource (44 S.), graph. Darst.
  11. Optimal supervisory architecture and financial integration in a banking union
    Autor*in: Colliard, Jean-Edouard
    Erschienen: 2015
    Verlag:  European Central Bank, Frankfurt am Main

    Standort:
    Staats- und Universitätsbibliothek Bremen
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    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
    Fernleihe:
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 534 (1786)
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9789289915991
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/154219
    QB-AR-15-026-EN-N
    Schriftenreihe: Working paper series / European Central Bank ; 1786
    Umfang: Online-Ressource (44 S.), graph. Darst.
  12. Multinational banks and supranational supervision
    Autor*in: Calzolari, Giacomo; Colliard, Jean-Edouard; Lóránth, Gyöngyi
    Erschienen: January 10, 2017
    Verlag:  HEC, Paris

    We study the supervision of multinational banks (MNBs), allowing for either national or supranational supervision. National supervision leads to insufficient monitoring of MNBs due to a coordination problem between supervisors. Supranational... mehr

    Zugang:
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    Standort:
    Helmut-Schmidt-Universität, Universität der Bundeswehr Hamburg, Universitätsbibliothek
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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
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    We study the supervision of multinational banks (MNBs), allowing for either national or supranational supervision. National supervision leads to insufficient monitoring of MNBs due to a coordination problem between supervisors. Supranational supervision can solve this problem and increase monitoring. However, this change has the unintended consequence of affecting the MNB's choice of foreign representation. MNBs may expand abroad using branches rather than subsidiaries, or abandon foreign expansion altogether. These changes completely neutralize the more intense monitoring that would otherwise occur with supranational supervision. Our paper provides insight into how the national boundaries of bank supervision interact with multinational banks

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: HEC Paris Research Paper ; no. FIN-2016-1152
    Schlagworte: Internationale Bank; Bankenaufsicht; Theorie; Bankenregulierung; EU-Staaten
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 21 Seiten), Illustrationen
  13. Financial transaction taxes, market composition, and liquidity
    Autor*in: Colliard, Jean-Edouard; Hoffmann, Peter
    Erschienen: [2017]
    Verlag:  European Central Bank, Frankfurt am Main, Germany

    We use the introduction of a financial transaction tax (FTT) in France in 2012 to test competing theories on its impact. We find no support for the idea that an FTT improves market quality by affecting the composition of trading volume. Instead, our... mehr

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 534 (2030)
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    We use the introduction of a financial transaction tax (FTT) in France in 2012 to test competing theories on its impact. We find no support for the idea that an FTT improves market quality by affecting the composition of trading volume. Instead, our results are in line with the hypothesis that a lower trading volume reduces liquidity, and thereby market quality. Consistent with theories of asset pricing under transaction costs, we document a shift in security holdings from short-term to long-term investors. Finally, our findings show that moderate aggregate effects on market quality can mask large adjustments made by individual agents.

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9789289927529
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/162677
    Schriftenreihe: Working paper series / European Central Bank ; no 2030 (February 2017)
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 98 Seiten), Illustrationen
  14. Cash providers
    asset dissemination over intermediation chains
    Autor*in: Colliard, Jean-Edouard; Demange, Gabrielle
    Erschienen: 2015
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 32 (10747)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Array ; 10747
    Schlagworte: OTC-Handel; Finanzintermediation; Spieltheorie; Liquidität; Börsengang; Theorie
    Umfang: 55 S., graph. Darst.
    Bemerkung(en):

    Parallel als Online-Ausg. erschienen
  15. Multinational banks and supranational supervision
    Autor*in: Calzolari, Giacomo; Colliard, Jean-Edouard; Lóránth, Gyöngyi
    Erschienen: 2016
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 32 (11326)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Array ; DP 11326
    Schlagworte: Internationale Bank; Bankenaufsicht; Theorie; Bankenregulierung; EU-Staaten
    Umfang: 47 Seiten, Illustrationen
    Bemerkung(en):

    Erscheint auch als Online-Ausgabe