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  1. The illusory promise of stakeholder governance
    Erschienen: 2020
    Verlag:  Harvard Law School, Cambridge, MA

    To address growing concerns about the negative effects of corporations on their stakeholders, supporters of stakeholder governance (“stakeholderism”) advocate a governance model that encourages and relies on corporate leaders to serve the interests... mehr

    Zugang:
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    Helmut-Schmidt-Universität, Universität der Bundeswehr Hamburg, Universitätsbibliothek
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    To address growing concerns about the negative effects of corporations on their stakeholders, supporters of stakeholder governance (“stakeholderism”) advocate a governance model that encourages and relies on corporate leaders to serve the interests of stakeholders and not only those of shareholders. We conduct a conceptual, economic, and empirical analysis of stakeholderism and its expected consequences. Stakeholderism, we conclude, is an inadequate and substantially counterproductive approach to addressing stakeholder concerns. To assess the promise of stakeholderism to protect stakeholders, we analyze the full array of incentives facing corporate leaders; empirically investigate whether they have in the past used discretion to protect stakeholders; and show that recent commitments to stakeholderism were mostly for show rather than a reflection of plans to improve the treatment of stakeholders. Our analysis indicates that, because corporate leaders have strong incentives not to protect stakeholders beyond what would serve shareholder value, acceptance of stakeholderism should not be expected to produce material benefits for stakeholders.Furthermore, we show that acceptance of stakeholderism could well impose major costs. By making corporate leaders less accountable and more insulated from shareholder oversight, acceptance of stakeholderism would increase slack and hurt performance, reducing the economic pie available to shareholders and stakeholders. In addition, and importantly, by raising illusory hopes that corporate leaders would on their own protect stakeholders, acceptance of stakeholderism would impede or delay reforms that could bring real, meaningful protection to stakeholders.The illusory promise of stakeholderism should not be allowed to advance a managerialist agenda and to obscure the critical need for external interventions to protect stakeholders via legislation, regulation, and policy design. Stakeholderism should be rejected, including and especially by those who take stakeholder interests seriously.Presentation slides for this paper are available on SSRN here.This paper is part of a larger research project of the Harvard Law School Corporate Governance on stakeholder capitalism and stakeholderism. Another part of this research project is For Whom Corporate Leaders Bargain by Lucian A. Bebchuk, Kobi Kastiel, and Roberto Tallarita

     

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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: Discussion paper / Harvard John M. Olin Center for Law, Economics, and Business ; no. 1052 (12/2020)
    Schlagworte: Corporate purpose; corporate social responsibility; stakeholders; stakeholder governance; stakeholder capitalism; enlightened shareholder value; corporate governance; Business Roundtable; constituency statutes; entrenchment; accountability; managerialism
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 77 Seiten)
  2. The specter of the Giant Three
    Erschienen: June 2019
    Verlag:  National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA

    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    W 1 (25914)
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Working paper series / National Bureau of Economic Research ; 25914
    Schlagworte: Investmentfonds; Unternehmenskonzentration; Unternehmenserfolg; Kapitalbeteiligung; Aktiengesellschaft; index funds
    Umfang: 19 Seiten, Illustrationen
    Bemerkung(en):

    Erscheint auch als Online-Ausgabe

  3. The specter of the Giant Three
    Erschienen: 2019
    Verlag:  Harvard Law School, Cambridge, MA

    This Article examines the large, steady, and continuing growth of the Big Three index fund managers—BlackRock, Vanguard, and State Street Global Advisors. We show that there is a real prospect that index funds will continue to grow, and that voting... mehr

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    This Article examines the large, steady, and continuing growth of the Big Three index fund managers—BlackRock, Vanguard, and State Street Global Advisors. We show that there is a real prospect that index funds will continue to grow, and that voting in most significant public companies will come to be dominated by the future "Giant Three." We begin by analyzing the drivers of the rise of the Big Three, including the structural factors that are leading to the heavy concentration of the index funds sector. We then provide empirical evidence about the past growth and current status of the Big Three, and their likely growth into the Giant Three. Among other things, we document that the Big Three have almost quadrupled their collective ownership stake in S&P 500 companies over the past two decades; that they have captured the overwhelming majority of the inflows into the asset management industry over the past decade; that each of them now manages 5% or more of the shares in a vast number of public companies; and that they collectively cast an average of about 25% of the votes at S&P 500 companies. We then extrapolate from past trends to estimate the future growth of the Big Three. We estimate that the Big Three could well cast as much as 40% of the votes in S&P 500 companies within two decades. Policymakers and others must recognize - and must take seriously - the prospect of a Giant Three scenario. The plausibility of this scenario exacerbates concerns about the problems with index fund incentives that we identify and document in other work.

     

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    Hinweise zum Inhalt
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Auflage/Ausgabe: Last revised: May 2019
    Schriftenreihe: Discussion paper / Harvard John M. Olin Center for Law, Economics, and Business ; no. 1004 (05/2019)
    Schlagworte: Investmentfonds; Unternehmenskonzentration; Unternehmenserfolg; Kapitalbeteiligung; Aktiengesellschaft; index funds
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 24 Seiten), Illustrationen
    Bemerkung(en):

    Forthcoming in Boston University Law Review, Vol. 99 (2019). - This paper is also Discussion Paper 2019-8 of the Harvard Law School Program on Corporate Governance

  4. Dancing with activists
    Erschienen: August 2019
    Verlag:  National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA

    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    W 1 (26171)
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Working paper series / National Bureau of Economic Research ; 26171
    Schlagworte: Protestbewegung; Unternehmenspolitik; Aktiengesellschaft; Konfliktregelung; USA; settlement agreement
    Umfang: 75 Seiten, Illustrationen
    Bemerkung(en):

    Erscheint auch als Online-Ausgabe

  5. Competing views on the economic structure of corporate law
    Erschienen: [2022]
    Verlag:  Harvard Law School, Cambridge, MA

    Zugang:
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Auflage/Ausgabe: Last revised June 2022
    Schriftenreihe: Discussion paper / Harvard John M. Olin Center for Law, Economics, and Business ; no. 1079 (06/2022)
    Schlagworte: Gesellschaftsrecht; USA
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 17 Seiten)
    Bemerkung(en):

    This paper can be downloaded without charge from: The Social Science Research Network Electronic Paper Collection:http://ssrn.com/abstract=4115819

    This paper is also Discussion Paper No. 2022-6 of the Harvard Law School Program on Corporate Governance: pcg.law.harvard.edu/working-papers/

  6. Index funds and the future of corporate governance
    theory, evidence, and policy
    Erschienen: December 2019
    Verlag:  National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA

    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    W 1 (26543)
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Working paper series / National Bureau of Economic Research ; 26543
    Schlagworte: Indexderivat; Fondsmanagement; Corporate Governance
    Umfang: 103 Seiten
    Bemerkung(en):

    Erscheint auch als Online-Ausgabe

  7. Big three power, and why it matters
    Erschienen: [2022]
    Verlag:  Harvard Law School, Cambridge, MA

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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Discussion paper / Harvard John M. Olin Center for Law, Economics, and Business ; no. 1087 (12/2022)
    Schlagworte: index funds; passive investing; institutional investors; ETFs; Big Three; stewardship; engagement; monitoring; shareholder activism; corporate voting; ownership concentration
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 59 Seiten)
  8. Stakeholder capitalism in the time of COVID
    Erschienen: [2022]
    Verlag:  Harvard Law School, Cambridge, MA

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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Auflage/Ausgabe: Last revised December 2022
    Schriftenreihe: Discussion paper / Harvard John M. Olin Center for Law, Economics, and Business ; no. 1088 (12/2022)
    Schlagworte: stakeholders; stakeholder capitalism; corporate social responsibility; corporate purpose; COVID-19; employees; managerialism; mergers
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 77 Seiten), Illustrationen
    Bemerkung(en):

    Forthcoming, Yale Journal of Regulation, Volume 40, 2023

  9. Stakeholder capitalism in the Ttme of COVID: appendix
    Erschienen: [2022]
    Verlag:  Harvard Law School, Cambridge, MA

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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Auflage/Ausgabe: Last revision: December 2022
    Schriftenreihe: Discussion paper / Harvard John M. Olin Center for Law, Economics, and Business ; no. 1089 (12/2022)
    Schlagworte: stakeholders; stakeholder capitalism; corporate social responsibility; corporate purpose; COVID-19; employees; managerialism; mergers
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 93 Seiten)
  10. The perils and questionable promise of ESG-based compensation
    Erschienen: [2022]
    Verlag:  Harvard Law School, Cambridge, MA

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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Auflage/Ausgabe: Last revised December 2022
    Schriftenreihe: Discussion paper / Harvard John M. Olin Center for Law, Economics, and Business ; no. 1090 (12/2022)
    Schlagworte: corporate purpose; corporate social responsibility; stakeholders; stakeholder governance; stakeholder capitalism; compensation; corporate governance; ESG
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 47 Seiten)
    Bemerkung(en):

    Forthcoming, Journal of Corporation Law, Volume 48, 2022

  11. Does enlightened shareholder value add value?
    Erschienen: [2022]
    Verlag:  Harvard Law School, Cambridge, MA

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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Auflage/Ausgabe: Last revised May 2022
    Schriftenreihe: Discussion paper / Harvard John M. Olin Center for Law, Economics, and Business ; no. 1077 (05/2022)
    Schlagworte: Corporate purpose; corporate social responsibility; stakeholders; stakeholder governance; stakeholder capitalism; stakeholderism; corporate constituencies; enlightened shareholder value; corporate governance; short-termism
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 32 Seiten)
    Bemerkung(en):

    This paper can also be downloaded without charge from: The Social Science Research Network Electronic Paper Collection: ssrn.com/abstract=4065731

    This paper is also Discussion Paper No. 2022-5 of the Harvard Law School Program on Corporate Governance

  12. Will corporations deliver value to all stakeholders?
    Erschienen: [2022]
    Verlag:  Harvard Law School, Cambridge, MA

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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Auflage/Ausgabe: Last revised May 2022
    Schriftenreihe: Discussion paper / Harvard John M. Olin Center for Law, Economics, and Business ; no. 1078 (05/2022)
    Schlagworte: Corporate purpose; corporate social responsibility; stakeholders; stakeholder governance; stakeholder capitalism; corporate constituencies; corporate governance; Business Roundtable; corporate governance guidelines; proxy statements; shareholder proposals; corporate bylaws
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 60 Seiten)
    Bemerkung(en):

    This paper can also be downloaded without charge from: The Social Science Research Network Electronic Paper Collection: papers.ssrn.com/abstract =3899421

    This paper is also Discussion Paper No. 2021-11 of the Harvard Law School Program on Corporate Governance

  13. Do short-term managerial objectives lead to under- or over-investment in long-term projects?
    Erschienen: 1991

    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    W 19 (98)
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Array ; 98
    Schlagworte: Betriebliche Investitionstheorie; Führungskräfte; Informationsökonomik; Theorie
    Umfang: 15 S
  14. The effect of insider trading on insiders' reaction to opportunities to "waste" corporate value
    Erschienen: 1991

    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    W 19 (95)
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Array ; 95
    Schlagworte: Insiderhandel; Prinzipal-Agent-Theorie; Unternehmensbewertung; Theorie
    Umfang: 30 S
  15. The effects of insider trading on insiders' choice among risky investment projects
    Erschienen: 1991

    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    W 19 (96)
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Array ; 96
    Schlagworte: Insiderhandel; Prinzipal-Agent-Theorie; Industrieanlage; Theorie
    Umfang: 36 S
  16. How Twitter pushed stakeholders under the bus
    Erschienen: [2023]
    Verlag:  Harvard Law School, Cambridge, MA

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    keine Fernleihe
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Auflage/Ausgabe: Last revised April 2023
    Schriftenreihe: Discussion paper / Harvard John M. Olin Center for Law, Economics, and Business ; no. 1102 (04/2023)
    Schlagworte: stakeholders; stakeholder capitalism; stakeholder governance; corporate social responsibility; corporate purpose; Twitter; Elon Musk
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 30 Seiten)
  17. The overlooked corporate finance problems of a Microsoft breakup
    Erschienen: 2001
    Verlag:  NBER, Cambridge, Mass.

    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    W 1 (8089)
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
    ifo Institut für Wirtschaftsforschung an der Universität München, Bibliothek
    82/766 B-8089
    keine Fernleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: NBER working paper series ; 8089
    Schlagworte: Entflechtung; Softwareindustrie; Aktie; USA
    Umfang: 35 S
    Bemerkung(en):

    Internetausg.: dsl.nber.org/papers/w8089.pdf - lizenzpflichtig

  18. A new approach to takeover law and regulatory competition
    Erschienen: 2000

    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    W 1002 (309)
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Discussion paper series / John M. Olin Center for Law, Economics, and Business ; 309
    Schlagworte: Übernahme; Regulierung; Kartellrecht; Gesellschaftsrecht; USA; Landesrecht
    Umfang: 60 S
  19. Firms' decisions where to incorporate
    Erschienen: 2002

    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    W 1002 (351)
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Discussion paper series / John M. Olin Center for Law, Economics, and Business, Harvard Law School ; 351
    Schlagworte: Kapitalgesellschaft; Gesellschaftsrecht; Betrieblicher Standort; Übernahme; Delaware; USA; Landesrecht
    Umfang: 39, 4, 15 S
    Bemerkung(en):
  20. Does the evidence favor state competition in corporate law?

    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    W 1002 (352)
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Discussion paper series / John M. Olin Center for Law, Economics, and Business, Harvard Law School ; 352
    Schlagworte: Gesellschaftsrecht; Institutioneller Wettbewerb; Übernahme; USA; Landesrecht
    Umfang: 47 S
    Bemerkung(en):
  21. The powerful antitakeover force of staggered boards
    theory, evidence, and policy

    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    W 1002 (353)
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Discussion paper series / John M. Olin Center for Law, Economics, and Business, Harvard Law School ; 353
    Schlagworte: Übernahme; Vorstand; Aktiengesellschaft; USA
    Umfang: 77 S
    Bemerkung(en):
  22. Federal intervention to enhance shareholder choice
    Erschienen: 2001

    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    W 1002 (332)
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Discussion paper series / John M. Olin Center for Law, Economics, and Business, Harvard Law School ; 332
    Schlagworte: Übernahme; Kartellrecht; Shareholder Value; Aktionäre; Theorie
    Umfang: 19 S
    Bemerkung(en):
  23. Takeover bids vs. proxy fights in contests for corporate control
    Erschienen: 2001

    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    W 1002 (336)
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Discussion paper series / John M. Olin Center for Law, Economics, and Business, Harvard Law School ; 336
    Schlagworte: Führungskräfte; Corporate Governance; Übernahme; Theorie
    Umfang: 39 S
    Bemerkung(en):
  24. Optimal defaults for corporate law evolution
    Erschienen: 2002
    Verlag:  NBER, Cambridge, Mass.

    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    W 1 (8703)
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    RVK Klassifikation: QB 910
    Schriftenreihe: NBER working paper series ; 8703
    Schlagworte: Insolvenz; Gesellschaftsrecht; Insolvenz; Aktiengesellschaft; USA; Business law; Corporation law; Court administration
    Umfang: 42 S
    Bemerkung(en):

    Internetausg.: papers.nber.org/papers/w8703.pdf - lizenzpflichtig

  25. Property rights and liability rules
    the ex ante view of the cathedral
    Erschienen: 2001

    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    W 1002 (347)
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Discussion paper series / John M. Olin Center for Law, Economics, and Business, Harvard Law School ; 347
    Schlagworte: Externer Effekt; Eigentumsrechtstheorie; Haftung; Coase-Theorem; Investition; Theorie
    Umfang: 53, [1] S
    Bemerkung(en):