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  1. Measuring social unrest using media reports
    Erschienen: 2020
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, DC]

    We present a new index of social unrest based on counts of relevant media reports. The index consists of individual monthly time series for 130 countries, available with almost no lag, and can be easily and transparently replicated. Spikes in the... mehr

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    We present a new index of social unrest based on counts of relevant media reports. The index consists of individual monthly time series for 130 countries, available with almost no lag, and can be easily and transparently replicated. Spikes in the index identify major events, which correspond very closely to event timelines from external sources for four major regional waves of social unrest. We show that the cross-sectional distribution of the index can be simply and precisely characterized, and that social unrest is associated with a 3 percentage point increase in the frequency of social unrest domestically and a 1 percent increase in neighbors in the next six months. Despite this, social unrest is not a better predictor of future social unrest than the country average rate

     

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  2. Pricing protest
    the response of financial markets to social unrest
    Erschienen: March 2021
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, DC]

    Using a new daily index of social unrest, we provide systematic evidence on the negative impact of social unrest on stock market performance. An average social unrest episode in an typical country causes a 1.4 percentage point drop in cumulative... mehr

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    Using a new daily index of social unrest, we provide systematic evidence on the negative impact of social unrest on stock market performance. An average social unrest episode in an typical country causes a 1.4 percentage point drop in cumulative abnormal returns over a two-week event window. This drop is more pronounced for events that last longer and for events that happen in emerging markets. Stronger institutions, particularly better governance and more democratic systems, mitigate the adverse impact of social unrest on stock market returns

     

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  3. Parameterizing debt maturity
    Erschienen: April 2021
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, D.C.]

    This paper examines ways to summarize the maturity structure of public debts using a small number of parameters. We compile a novel dataset of all promised future payments for US and UK government debt from every month since 1869, and more recently... mehr

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    This paper examines ways to summarize the maturity structure of public debts using a small number of parameters. We compile a novel dataset of all promised future payments for US and UK government debt from every month since 1869, and more recently for Peru, Poland, Egypt, and Nigeria. We show that there is a unique parametric form which does not arbitrarily restrict debt issuance - portfolios of bonds with exponential coupons. Compared to the most popular alternative, this form 1) more accurately describes changes in debt maturity for these six countries and 2) gives a quite different interpretation of historical debt maturity. Our work can be applied not just to analyze past debt movements, but - because parameter estimates are relatively similar across countries - also for monitoring changes in debt maturity, including in countries where data are partial or incomplete

     

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  4. Can international technological diffusion substitute for coordinated global policies to mitigate climate change?
    Autor*in: Barrett, Philip
    Erschienen: June 2021
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, D.C.]

    In short, yes. I use a multi-region integrated assessment model with fuel-specific endogenous technical change to examine the impact of Europe and China reducing emissions to zero by mid-century. Without international technological diffusion this is... mehr

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    In short, yes. I use a multi-region integrated assessment model with fuel-specific endogenous technical change to examine the impact of Europe and China reducing emissions to zero by mid-century. Without international technological diffusion this is insufficient to avoid catastrophic climate change. But when innovation can diffuse overseas, long-run temperature increases are limited to 3 degrees. This occurs because policy not only encourages green innovations but also dissuades dirty innovations which would otherwise spread. The most effective policy package in emissions-reducing regions is a research subsidy funded by a carbon tax, driven in the short term by the direct effect of the carbon tax on the composition of energy, and later by innovation induced by research subsidies. Green production subsidies are ineffective because they undermine incentives for innovation

     

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  5. Interest-growth differentials and debt limits in advanced economies
    Autor*in: Barrett, Philip
    Erschienen: April 2018
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, D.C.]

    Do persistently low nominal interest rates mean that governments can safely borrow more? To addresses this question, I extend the model of Ghosh and others [2013] to allow for persistent stochastic changes in nominal interest and growth rates. The... mehr

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    Do persistently low nominal interest rates mean that governments can safely borrow more? To addresses this question, I extend the model of Ghosh and others [2013] to allow for persistent stochastic changes in nominal interest and growth rates. The key model parameter is the long-run difference between nominal interest and growth rates; if negative, maximum sustainable debts (debt limits) are unbounded. I show how both VAR- and spectral-based methods produce negative point estimates of this long-run differential, but cannot reject positive values at standard significance levels. I calibrate the model to the UK using positive but statistically plausible average interest-growth differentials. This produces debt limits which increase by only around 5% GDP as interest rates fall after 2008. In contrast, only a tiny change in the long-run average interest-growth differential - from the 95th to the 97.5th percentile of the distribution - is required to move average debt limits by the same amount

     

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    Quelle: Staatsbibliothek zu Berlin
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9781484350980
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: IMF working paper ; WP/18, 82
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 56 Seiten), Illustrationen
  6. Parameterizing debt maturity
    Erschienen: April 2021
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, D.C.]

    This paper examines ways to summarize the maturity structure of public debts using a small number of parameters. We compile a novel dataset of all promised future payments for US and UK government debt from every month since 1869, and more recently... mehr

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    This paper examines ways to summarize the maturity structure of public debts using a small number of parameters. We compile a novel dataset of all promised future payments for US and UK government debt from every month since 1869, and more recently for Peru, Poland, Egypt, and Nigeria. We show that there is a unique parametric form which does not arbitrarily restrict debt issuance - portfolios of bonds with exponential coupons. Compared to the most popular alternative, this form 1) more accurately describes changes in debt maturity for these six countries and 2) gives a quite different interpretation of historical debt maturity. Our work can be applied not just to analyze past debt movements, but - because parameter estimates are relatively similar across countries - also for monitoring changes in debt maturity, including in countries where data are partial or incomplete

     

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    Quelle: Staatsbibliothek zu Berlin
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9781513582511
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: IMF working paper ; WP/21, 101
    Schlagworte: Public Debt; Debt Maturity; Debt; Foreign Exchange; General Financial Markets; Informal Economy; Underground Econom
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 75 Seiten), Illustrationen
  7. After-effects of the COVID-19 pandemic
    prospects for medium-term economic damage
    Erschienen: July 2021
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, D.C.]

    The COVID-19 pandemic has led to a severe global recession with differential impacts within and across countries. This paper examines the possible persistent effects (scarring) of the pandemic on the economy and the channels through which they may... mehr

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    The COVID-19 pandemic has led to a severe global recession with differential impacts within and across countries. This paper examines the possible persistent effects (scarring) of the pandemic on the economy and the channels through which they may occur. History suggests that deep recessions often leave long-lived scars, particularly to productivity. Importantly, financial instabilities-typically associated with worse scarring-have been largely avoided in the current crisis so far. While medium-term output losses are anticipated to be lower than after the global financial crisis, they are still expected to be substantial. The degree of expected scarring varies across countries, depending on the structure of economies and the size of the policy response. Emerging market and developing economies are expected to suffer more scarring than advanced economies

     

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    Quelle: Staatsbibliothek zu Berlin
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9781513587905
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: IMF working paper ; WP/21, 203
    Schlagworte: COVID-19; scarring; medium-term output; Business Fluctuations; Cycles; Economic History; Growth and Fluctuations; Measurement of Economic Growth
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 23 Seiten), Illustrationen
  8. Can international technological diffusion substitute for coordinated global policies to mitigate climate change?
    Autor*in: Barrett, Philip
    Erschienen: June 2021
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, D.C.]

    In short, yes. I use a multi-region integrated assessment model with fuel-specific endogenous technical change to examine the impact of Europe and China reducing emissions to zero by mid-century. Without international technological diffusion this is... mehr

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    In short, yes. I use a multi-region integrated assessment model with fuel-specific endogenous technical change to examine the impact of Europe and China reducing emissions to zero by mid-century. Without international technological diffusion this is insufficient to avoid catastrophic climate change. But when innovation can diffuse overseas, long-run temperature increases are limited to 3 degrees. This occurs because policy not only encourages green innovations but also dissuades dirty innovations which would otherwise spread. The most effective policy package in emissions-reducing regions is a research subsidy funded by a carbon tax, driven in the short term by the direct effect of the carbon tax on the composition of energy, and later by innovation induced by research subsidies. Green production subsidies are ineffective because they undermine incentives for innovation

     

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    Quelle: Staatsbibliothek zu Berlin
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9781513585765
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: IMF working paper ; WP/21, 173
    Schlagworte: Climate Change; Technology; Spillovers; Climate; Global Warming; International Policy Coordination and Transmission; Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook; Natural Disasters and Their Management
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 76 Seiten), Illustrationen
  9. Modeling the U.S. climate agenda
    macro-climate trade-offs and considerations
    Erschienen: December 2021
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, D.C.]

    The run up to the 26th Climate Change Conference has brought tackling climate change to the fore of global policy making. In this context, the U.S. administration has recently unveiled new climate targets. This paper elaborates on the... mehr

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    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

     

    The run up to the 26th Climate Change Conference has brought tackling climate change to the fore of global policy making. In this context, the U.S. administration has recently unveiled new climate targets. This paper elaborates on the administration's plans and uses two models developed at the IMF to illustrate key macro-climate trade-offs. First, a model with endogenous fuel-specific technological change shows that subsidies cannot substitute for explicit carbon pricing and that even a moderate carbon tax can greatly economize on the overall fiscal cost of the package. Second, a rich sectoral model shows that there are only very marginal economic costs from front-loading the decarbonization of the power sector but there are large accompanying environmental benefits. Regulations can be effective in the power sector because they provide an appropriate shadow cost to carbon. However, a carbon tax would still be more efficient and easier to administer. Finally, as the economy transitions away from fossil-fueled power generation, there would be a significant reallocation of labor across sectors and locations that would need to be handled carefully to limit the social costs of the transition

     

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    Quelle: Staatsbibliothek zu Berlin
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9781557755964
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: Working paper / International Monetary Fund ; WP/21, 290
    Schlagworte: Climate Change; subsidies; carbon tax; power sector; Carbon Tax; Climate Change; Renewable Resources and Conservation; Subsidies; Valuation of Environmental Effects
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 37 Seiten), Illustrationen
  10. Measuring social unrest using media reports
    Erschienen: 2020
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, DC]

    We present a new index of social unrest based on counts of relevant media reports. The index consists of individual monthly time series for 130 countries, available with almost no lag, and can be easily and transparently replicated. Spikes in the... mehr

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    Staatsbibliothek zu Berlin - Preußischer Kulturbesitz, Haus Unter den Linden
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

     

    We present a new index of social unrest based on counts of relevant media reports. The index consists of individual monthly time series for 130 countries, available with almost no lag, and can be easily and transparently replicated. Spikes in the index identify major events, which correspond very closely to event timelines from external sources for four major regional waves of social unrest. We show that the cross-sectional distribution of the index can be simply and precisely characterized, and that social unrest is associated with a 3 percentage point increase in the frequency of social unrest domestically and a 1 percent increase in neighbors in the next six months. Despite this, social unrest is not a better predictor of future social unrest than the country average rate

     

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    Quelle: Staatsbibliothek zu Berlin
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9781513550275
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: IMF working paper ; WP/20, 129
    Schlagworte: Appendix E; Arabic Language; Political Science; Social Unrest; WP
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 88 Seiten), Illustrationen
  11. The fiscal cost of conflict
    evidence from Afghanistan 2005-2016
    Autor*in: Barrett, Philip
    Erschienen: 2018
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, D.C.]

    I use a monthly panel of provincially-collected central government revenues and conflict fatalities to estimate government revenues lost due to conflict in Afghanistan since 2005. I identify causal effects by instrumenting for conflict using... mehr

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    Staatsbibliothek zu Berlin - Preußischer Kulturbesitz, Haus Unter den Linden
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

     

    I use a monthly panel of provincially-collected central government revenues and conflict fatalities to estimate government revenues lost due to conflict in Afghanistan since 2005. I identify causal effects by instrumenting for conflict using pre-sample ethno-linguistic share. Headline estimates are very large, implying total revenue losses since 2005 of USD 3bn, and future revenue gains from peace of about 6 percent of GDP per year. Reduced collection efficiency, rather than lower economic activity, appears to be the key channel. OLS estimates understate the causal effect by a factor of four. Comparing to estimates from Powell's (2017) generalized synthetic control method suggests that this bias results from omitted variables and measurement error in equal share. The findings underscore the considerable economic loss due to conflict, and the importance of careful identification in measuring this loss

     

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    Hinweise zum Inhalt
    Volltext (kostenfrei)
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    Quelle: Staatsbibliothek zu Berlin
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9781484374931
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: IMF working paper ; WP/18, 204
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 80 Seiten), Illustrationen
  12. Why are countries' asset portfolios exposed to nominal exchange rates?
    Erschienen: December 2017
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, D.C.]

    Most countries hold large gross asset positions, lending in domestic currency and borrowing in foreign. Thus, their balance sheets are exposed to nominal exchange rates. We argue that when asset markets are incomplete, nominal exchange rate exposure... mehr

    Zugang:
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    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

     

    Most countries hold large gross asset positions, lending in domestic currency and borrowing in foreign. Thus, their balance sheets are exposed to nominal exchange rates. We argue that when asset markets are incomplete, nominal exchange rate exposure allows countries to partially insure against shocks that move real exchange rates. We demonstrate that asset market incompleteness can simultaneously generate realistic gross asset positions and resolve the Backus-Smith puzzle: that relative consumptions and real exchange rates correlate negatively. We also show that local perturbation methods that use stabilizing endogenous discount factors are inaccurate when average and steady state interest rates differ. To address this, we develop a novel global solution method to accurately solve the model

     

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    Quelle: Staatsbibliothek zu Berlin
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9781484335468
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: IMF working paper ; WP/17, 291
    Schlagworte: Zahlungsbilanz; Internationale Konjunktur; Portfoliodiversifikation; Wechselkurs; Welt
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 49 Seiten), Illustrationen
  13. Social repercussions of pandemics
    Erschienen: January 2021
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, DC]

    Epidemics may have social scarring effects, increasing the likelihood of social unrest. They may also have mitigating effect, suppressing unrest by dissuading social activities. Using a new monthly panel on social unrest in 130 countries, we find a... mehr

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    Staatsbibliothek zu Berlin - Preußischer Kulturbesitz, Haus Unter den Linden
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    Epidemics may have social scarring effects, increasing the likelihood of social unrest. They may also have mitigating effect, suppressing unrest by dissuading social activities. Using a new monthly panel on social unrest in 130 countries, we find a positive cross-sectional relationship between social unrest and epidemics. But the relationship reverses in the short run, implying that the mitigating effect dominates in the short run. Recent trends in social unrest immediately before and after the COVID-19 outbreak are consistent with this historic evidence. It is reasonable to expect that, as the pandemic fades, unrest may reemerge in locations where it previously existed

     

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    Quelle: Staatsbibliothek zu Berlin
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9781513567723
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: IMF working paper ; WP/21, 21
    Schlagworte: COVID-19; crisis; disasters; epidemic; social unrest
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 21 Seiten), Illustrationen
  14. Pricing protest
    the response of financial markets to social unrest
    Erschienen: March 2021
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, DC]

    Using a new daily index of social unrest, we provide systematic evidence on the negative impact of social unrest on stock market performance. An average social unrest episode in an typical country causes a 1.4 percentage point drop in cumulative... mehr

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    Using a new daily index of social unrest, we provide systematic evidence on the negative impact of social unrest on stock market performance. An average social unrest episode in an typical country causes a 1.4 percentage point drop in cumulative abnormal returns over a two-week event window. This drop is more pronounced for events that last longer and for events that happen in emerging markets. Stronger institutions, particularly better governance and more democratic systems, mitigate the adverse impact of social unrest on stock market returns

     

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    Quelle: Staatsbibliothek zu Berlin
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9781513572765
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: IMF working paper ; WP/21, 79
    Schlagworte: Social unrest; stock markets; abnormal returns; event study; institutions; Abnormal Returns; Event Study; Institutions; Social Unrest; Stock Markets
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 71 Seiten), Illustrationen
  15. After-effects of the COVID-19 pandemic
    prospects for medium-term economic damage
    Erschienen: July 2021
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, D.C.]

    The COVID-19 pandemic has led to a severe global recession with differential impacts within and across countries. This paper examines the possible persistent effects (scarring) of the pandemic on the economy and the channels through which they may... mehr

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    The COVID-19 pandemic has led to a severe global recession with differential impacts within and across countries. This paper examines the possible persistent effects (scarring) of the pandemic on the economy and the channels through which they may occur. History suggests that deep recessions often leave long-lived scars, particularly to productivity. Importantly, financial instabilities-typically associated with worse scarring-have been largely avoided in the current crisis so far. While medium-term output losses are anticipated to be lower than after the global financial crisis, they are still expected to be substantial. The degree of expected scarring varies across countries, depending on the structure of economies and the size of the policy response. Emerging market and developing economies are expected to suffer more scarring than advanced economies

     

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  16. Modeling the U.S. climate agenda
    macro-climate trade-offs and considerations
    Erschienen: December 2021
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, D.C.]

    The run up to the 26th Climate Change Conference has brought tackling climate change to the fore of global policy making. In this context, the U.S. administration has recently unveiled new climate targets. This paper elaborates on the... mehr

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    The run up to the 26th Climate Change Conference has brought tackling climate change to the fore of global policy making. In this context, the U.S. administration has recently unveiled new climate targets. This paper elaborates on the administration's plans and uses two models developed at the IMF to illustrate key macro-climate trade-offs. First, a model with endogenous fuel-specific technological change shows that subsidies cannot substitute for explicit carbon pricing and that even a moderate carbon tax can greatly economize on the overall fiscal cost of the package. Second, a rich sectoral model shows that there are only very marginal economic costs from front-loading the decarbonization of the power sector but there are large accompanying environmental benefits. Regulations can be effective in the power sector because they provide an appropriate shadow cost to carbon. However, a carbon tax would still be more efficient and easier to administer. Finally, as the economy transitions away from fossil-fueled power generation, there would be a significant reallocation of labor across sectors and locations that would need to be handled carefully to limit the social costs of the transition

     

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  17. Social repercussions of pandemics
    Erschienen: January 2021
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, DC]

    Epidemics may have social scarring effects, increasing the likelihood of social unrest. They may also have mitigating effect, suppressing unrest by dissuading social activities. Using a new monthly panel on social unrest in 130 countries, we find a... mehr

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    Epidemics may have social scarring effects, increasing the likelihood of social unrest. They may also have mitigating effect, suppressing unrest by dissuading social activities. Using a new monthly panel on social unrest in 130 countries, we find a positive cross-sectional relationship between social unrest and epidemics. But the relationship reverses in the short run, implying that the mitigating effect dominates in the short run. Recent trends in social unrest immediately before and after the COVID-19 outbreak are consistent with this historic evidence. It is reasonable to expect that, as the pandemic fades, unrest may reemerge in locations where it previously existed

     

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  18. The fiscal cost of conflict
    evidence from Afghanistan 2005-2016
    Autor*in: Barrett, Philip
    Erschienen: 2018
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, D.C.]

    I use a monthly panel of provincially-collected central government revenues and conflict fatalities to estimate government revenues lost due to conflict in Afghanistan since 2005. I identify causal effects by instrumenting for conflict using... mehr

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    VS 301 (2018,204)
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    I use a monthly panel of provincially-collected central government revenues and conflict fatalities to estimate government revenues lost due to conflict in Afghanistan since 2005. I identify causal effects by instrumenting for conflict using pre-sample ethno-linguistic share. Headline estimates are very large, implying total revenue losses since 2005 of USD 3bn, and future revenue gains from peace of about 6 percent of GDP per year. Reduced collection efficiency, rather than lower economic activity, appears to be the key channel. OLS estimates understate the causal effect by a factor of four. Comparing to estimates from Powell's (2017) generalized synthetic control method suggests that this bias results from omitted variables and measurement error in equal share. The findings underscore the considerable economic loss due to conflict, and the importance of careful identification in measuring this loss

     

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    Quelle: Staatsbibliothek zu Berlin
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9781484374931
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: IMF working paper ; WP/18, 204
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 80 Seiten), Illustrationen
  19. Interest-growth differentials and debt limits in advanced economies
    Autor*in: Barrett, Philip
    Erschienen: April 2018
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, D.C.]

    Do persistently low nominal interest rates mean that governments can safely borrow more? To addresses this question, I extend the model of Ghosh and others [2013] to allow for persistent stochastic changes in nominal interest and growth rates. The... mehr

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    VS 301 (2018,82)
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    Do persistently low nominal interest rates mean that governments can safely borrow more? To addresses this question, I extend the model of Ghosh and others [2013] to allow for persistent stochastic changes in nominal interest and growth rates. The key model parameter is the long-run difference between nominal interest and growth rates; if negative, maximum sustainable debts (debt limits) are unbounded. I show how both VAR- and spectral-based methods produce negative point estimates of this long-run differential, but cannot reject positive values at standard significance levels. I calibrate the model to the UK using positive but statistically plausible average interest-growth differentials. This produces debt limits which increase by only around 5% GDP as interest rates fall after 2008. In contrast, only a tiny change in the long-run average interest-growth differential - from the 95th to the 97.5th percentile of the distribution - is required to move average debt limits by the same amount

     

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    ISBN: 9781484350980
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  20. Why are countries' asset portfolios exposed to nominal exchange rates?
    Erschienen: December 2017
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, D.C.]

    Most countries hold large gross asset positions, lending in domestic currency and borrowing in foreign. Thus, their balance sheets are exposed to nominal exchange rates. We argue that when asset markets are incomplete, nominal exchange rate exposure... mehr

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    Most countries hold large gross asset positions, lending in domestic currency and borrowing in foreign. Thus, their balance sheets are exposed to nominal exchange rates. We argue that when asset markets are incomplete, nominal exchange rate exposure allows countries to partially insure against shocks that move real exchange rates. We demonstrate that asset market incompleteness can simultaneously generate realistic gross asset positions and resolve the Backus-Smith puzzle: that relative consumptions and real exchange rates correlate negatively. We also show that local perturbation methods that use stabilizing endogenous discount factors are inaccurate when average and steady state interest rates differ. To address this, we develop a novel global solution method to accurately solve the model

     

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    Schriftenreihe: IMF working paper ; WP/17, 291
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