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  1. Money and Swedish inflation reconsidered
    Autor*in: Belke, Ansgar; Polleit, Thorsten
    Erschienen: 2007
    Verlag:  Kommunikations-, Informations- und Medienzentrum der Universität Hohenheim, Hohenheim

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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: Hohenheimer Diskussionsbeiträge ; 270
    Schlagworte: Inflation; Geldmenge; Schätzung; P-Stern-Modell; Inflation Targeting ; P-Stern-Modell ; Schweden
    Weitere Schlagworte: (stw)Inflation; (stw)Geldmenge; (stw)Schätzung; (stw)Monetärer Indikator; (stw)Schweden; Preisabstand; Array; Arbeitspapier; Graue Literatur
    Umfang: Online-Ressource
  2. Money and inflation
    lessons from the US for ECB monetary policy
    Autor*in: Belke, Ansgar; Polleit, Thorsten
    Erschienen: 2007
    Verlag:  Inst. für Volkswirtschaftslehre, Stuttgart

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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    RVK Klassifikation: QB 910 ; QB 910
    Schriftenreihe: Hohenheimer Diskussionsbeiträge ; Nr. 284
    Schlagworte: Geldmenge; Inflation; Preisstabilität; Geldtheorie; Quantitätstheorie; Geldpolitik
    Weitere Schlagworte: (stw)Geldmenge; (stw)Inflation; (stw)Preisstabilität; (stw)Geldtheorie; (stw)Quantitätstheorie; (stw)USA; (stw)Geldpolitik; (stw)EU-Staaten; Arbeitspapier; Graue Literatur
    Umfang: 24 S., graph. Darst., 30 cm
  3. The bazaar economy hypothesis revisited
    a new measure for Germany's international openness
    Autor*in: Belke, Ansgar; Mattes, Anselm; Wang, Lars
    Erschienen: 2007
    Verlag:  Inst. für Volkswirtschaftslehre, Stuttgart

  4. Enlarging the EMU to the East
    what effects on trade?
    Autor*in: Belke, Ansgar; Spies, Julia
    Erschienen: 2007
    Verlag:  Inst. für Volkswirtschaftslehre, Stuttgart

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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    RVK Klassifikation: QB 910 ; QB 910
    Schriftenreihe: Hohenheimer Diskussionsbeiträge ; Nr. 289
    Schlagworte: Erweiterung; Beitritt; Mitgliedschaft; Binnenhandel; Innergemeinschaftlicher Handel; Importnachfrage; Schätzung
    Weitere Schlagworte: (stw)Eurozone; (stw)EU-Mitgliedschaft; (stw)EU-Binnenhandel; (stw)Importnachfrage; (stw)Schätzung; (stw)EU-Mitgliedschaft; (stw)EU-Staaten; Arbeitspapier; Graue Literatur
    Umfang: 24, III S., graph. Darst., 30 cm
  5. Enlarging the EMU to the East
    what effects on trade?
    Autor*in: Belke, Ansgar; Spies, Julia
    Erschienen: 2007
    Verlag:  RUB, Dep. of Economics [u.a.], Bochum

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    Hinweise zum Inhalt
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    ISBN: 9783867880152; 3867880158
    Weitere Identifier:
    9783867880152
    RVK Klassifikation: QB 910 ; QB 910
    Schriftenreihe: Ruhr economic papers ; 21
    Schlagworte: Erweiterung; Beitritt; Mitgliedschaft; Binnenhandel; Innergemeinschaftlicher Handel; Importnachfrage; Schätzung
    Weitere Schlagworte: (stw)Eurozone; (stw)EU-Mitgliedschaft; (stw)EU-Binnenhandel; (stw)Importnachfrage; (stw)Schätzung; (stw)EU-Mitgliedschaft; (stw)EU-Staaten; (VLB-FS)EURO-Zone; (VLB-FS)Osteuropa; (VLB-FS)Handelsbeziehungen; (VLB-PF)BF: Geheftet; (VLB-WN)1782: HC/Wirtschaft/Volkswirtschaft; Arbeitspapier; Graue Literatur
    Umfang: 24 S., graph. Darst., 24 cm
  6. Exchange rate regimes and the transition process in the Western Balkans
    a comparative analysis
    Autor*in: Belke, Ansgar
    Erschienen: 2007
    Verlag:  Inst. für Volkswirtschaftslehre, Stuttgart

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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Hohenheimer Diskussionsbeiträge ; Nr. 288
    Schlagworte: Multipler Wechselkurs; Systemtransformation; Europäische Integration
    Weitere Schlagworte: (stw)Wechselkurssystem; (stw)Systemtransformation; (stw)Transformationsstaaten; (stw)Südosteuropa; (stw)Eurozone; (stw)Europäische Integration; (stw)EU-Staaten; Arbeitspapier; Graue Literatur
    Umfang: 32 S., graph. Darst., 30 cm
  7. Exchange rate regimes and the transition process in the Western Balkans
    a comparative analysis
    Autor*in: Belke, Ansgar; Zenkić, Albina
    Erschienen: 2007
    Verlag:  Inst. für Volkswirtschaftslehre, Univ. Hohenheim, Stuttgart

    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
    Signatur:
    1 : Z 104.75 -288-
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 48 (288)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Hohenheimer Diskussionsbeiträge ; 288
    Schlagworte: Wechselkurssystem; Systemtransformation; Transformationsstaaten; Südosteuropa; Eurozone; Europäische Integration; EU-Staaten
    Umfang: 32 S., graph. Darst.
  8. Money and inflation
    lessons from the US for ECB monetary policy
    Autor*in: Belke, Ansgar; Polleit, Thorsten
    Erschienen: 2007
    Verlag:  Inst. für Volkswirtschaftslehre, Univ. Hohenheim, Stuttgart

    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
    Signatur:
    1 : Z 104.75 -284-
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 48 (284)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    RVK Klassifikation: QB 910
    Schriftenreihe: Hohenheimer Diskussionsbeiträge ; 284
    Schlagworte: Geldmenge; Inflation; Preisstabilität; Geldtheorie; Quantitätstheorie; USA; Geldpolitik; EU-Staaten
    Umfang: 24, III S., graph. Darst.
  9. The Bazaar economy hypothesis revisited
    a new measure for Germany's international openness
    Autor*in: Belke, Ansgar; Mattes, Anselm; Wang, Lars
    Erschienen: 2007
    Verlag:  Inst. für Volkswirtschaftslehre, Univ. Hohenheim, Stuttgart

    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
    Signatur:
    1 : Z 104.75 -285-
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 48 (285)
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    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    RVK Klassifikation: QB 910
    Schriftenreihe: Hohenheimer Diskussionsbeiträge ; 285
    Schlagworte: Wertschöpfung; Export; Internationale Wirtschaft; Internationaler Wettbewerb; Handelsliberalisierung; Input-Output-Analyse; Kritik; Deutschland; Basarökonomie
    Umfang: 30, III S.
  10. Enlarging the EMU to the East
    what effects on trade?
    Autor*in: Belke, Ansgar; Spies, Julia
    Erschienen: 2007
    Verlag:  Inst. für Volkswirtschaftslehre, Univ. Hohenheim, Stuttgart

    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
    Signatur:
    1 : Z 104.75:289
    Fernleihe:
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 48 (289)
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    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    RVK Klassifikation: QB 910
    Schriftenreihe: Hohenheimer Diskussionsbeiträge ; 289
    Schlagworte: Eurozone; EU-Mitgliedschaft; EU-Binnenhandel; Importnachfrage; Schätzung; EU-Mitgliedschaft; EU-Staaten
    Umfang: 24, III S., graph. Darst.
  11. Does the foreign interest rate matter for monetary policy?
    evidence from nonlinear Taylor rules ; conference paper
    Autor*in: Belke, Ansgar; Beckmann, Joscha; Dreger, Christian
    Erschienen: 2014
    Verlag:  ZBW, [Kiel

    Deviations of policy interest rates from the levels implied by the Taylor rule have been persistent after the turn of the century even before the financial crisis. These deviations could be due to lower real interest rates, as stated by the savings... mehr

    Standort:
    Staats- und Universitätsbibliothek Hamburg Carl von Ossietzky
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

     

    Deviations of policy interest rates from the levels implied by the Taylor rule have been persistent after the turn of the century even before the financial crisis. These deviations could be due to lower real interest rates, as stated by the savings glut hypothesis as well as the apparent success of monetary policy in combating inflation. Alternatively, they might reflect the omission of relevant variables in the standard rule, such as international dependencies in the interest rate setting of central banks. By using a smooth transition regression approach for three major central banks, this paper provides evidence for nonlinear threshold dynamics. In fact, the foreign interest rate is well-suited to improve standard Taylor-Rules.

     
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    Hinweise zum Inhalt
    Volltext (Einzellizenz)
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/100450
    Schriftenreihe: Array ; V3
    Umfang: Online-Ressource (16 S.), graph. Darst.
  12. Enlarging the EMU to the East
    what effects on trade?
    Autor*in: Belke, Ansgar; Spies, Julia
    Erschienen: 2007
    Verlag:  Inst. für Volkswirtschaftslehre, Univ. Hohenheim, Stuttgart

    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
    Signatur:
    1 : Z 104.75:289
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 48 (289)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    Kommunikations-, Informations- und Medienzentrum der Universität Hohenheim
    Signatur:
    2523/355
    Fernleihe:
    keine Fernleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    RVK Klassifikation: QB 910
    Schriftenreihe: Hohenheimer Diskussionsbeiträge ; 289
    Schlagworte: Eurozone; EU-Mitgliedschaft; EU-Binnenhandel; Importnachfrage; Schätzung; EU-Mitgliedschaft; EU-Staaten
    Umfang: 24 S., graph. Darst.
  13. Exchange rate regimes and the transition process in the western Balkans
    a comparative analysis
    Autor*in: Belke, Ansgar; Zenkić, Albina
    Erschienen: 2007
    Verlag:  Inst. für Volkswirtschaftslehre, Univ. Hohenheim, Stuttgart

    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
    Signatur:
    1 : Z 104.75 -288-
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 48 (288)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    Kommunikations-, Informations- und Medienzentrum der Universität Hohenheim
    Signatur:
    2521/397
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    Württembergische Landesbibliothek
    Signatur:
    57Ca/81055
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Hohenheimer Diskussionsbeiträge ; 288
    Schlagworte: Wechselkurssystem; Systemtransformation; Transformationsstaaten; Südosteuropa; Eurozone; Europäische Integration; EU-Staaten
    Umfang: 32 S., graph. Darst.
  14. Money and inflation
    lessons from the US for ECB monetary policy
    Autor*in: Belke, Ansgar; Polleit, Thorsten
    Erschienen: 2007
    Verlag:  Inst. für Volkswirtschaftslehre, Univ. Hohenheim, Stuttgart

    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
    Signatur:
    1 : Z 104.75 -284-
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 48 (284)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    Kommunikations-, Informations- und Medienzentrum der Universität Hohenheim
    Signatur:
    2340/315
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    Württembergische Landesbibliothek
    Signatur:
    57Ca/80322
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    RVK Klassifikation: QB 910
    Schriftenreihe: Hohenheimer Diskussionsbeiträge ; 284
    Schlagworte: Geldmenge; Inflation; Preisstabilität; Geldtheorie; Quantitätstheorie; USA; Geldpolitik; EU-Staaten
    Umfang: 24, III S., graph. Darst.
  15. The bazaar economy hypothesis revisted
    a new measure for Germany's international openness
    Autor*in: Belke, Ansgar
    Erschienen: 2007
    Verlag:  Inst. für Volkswirtschaftslehre, Univ. Hohenheim, Stuttgart

    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
    Signatur:
    1 : Z 104.75 -285-
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 48 (285)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    Kommunikations-, Informations- und Medienzentrum der Universität Hohenheim
    Signatur:
    2531/175
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    Standort:
    Württembergische Landesbibliothek
    Signatur:
    57Ca/80323
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    RVK Klassifikation: QB 910
    Schriftenreihe: Hohenheimer Diskussionsbeiträge ; 285
    Schlagworte: Wertschöpfung; Export; Internationale Wirtschaft; Internationaler Wettbewerb; Handelsliberalisierung; Input-Output-Analyse; Kritik; Deutschland; Basarökonomie
    Umfang: 30, III S., graph. Darst.
  16. Monetary policy, global liquidity and commodity price dynamics
    Autor*in: Belke, Ansgar; Bordon, Ingo G.; Hendricks, Torben
    Erschienen: 2010
    Verlag:  DIW, Berlin

    This paper examines the interactions between money, interest rates, goods and commodity prices at a global level. For this purpose, we aggregate data for major OECD countries and follow the Johansen/Juselius cointegrated VAR approach. Our empirical... mehr

    Standort:
    Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung Halle, Bibliothek
    Fernleihe:
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 14 (971)
    Fernleihe:
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    Standort:
    ifo Institut für Wirtschaftsforschung an der Universität München, Bibliothek
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

     

    This paper examines the interactions between money, interest rates, goods and commodity prices at a global level. For this purpose, we aggregate data for major OECD countries and follow the Johansen/Juselius cointegrated VAR approach. Our empirical model supports the view that, when controlling for interest rate changes and thus different monetary policy stances, money (defined as a global liquidity aggregate) is still a key factor to determine the long-run homogeneity of commodity prices and goods prices movements. The cointegrated VAR model fits with the data for the analysed period from the 1970s until 2008 very well. Our empirical results appear to be overall robust since they pass inter alia a series of recursive tests and are stable for varying compositions of the commodity indices. The empirical evidence is in line with theoretical considerations. The inclusion of commodity prices helps to identify a significant monetary transmission process from global liquidity to other macro variables such as goods prices. We find further support of the conjecture that monetary aggregates convey useful information about variables such as commodity prices which matter for aggregate demand and thus inflation. Given this clear empirical pattern it appears justified to argue that global liquidity merits attention in the same way as the worldwide level of interest rates received in the recent debate about the world savings and liquidity glut as one of the main drivers of the current financial crisis, if not possibly more. -- Commodity prices ; cointegration ; CVAR analysis ; global liquidity ; inflation ; international spillovers

     
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    Hinweise zum Inhalt
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/36740
    Schriftenreihe: Discussion papers / German Institute for Economic Research ; 971
    Schlagworte: Geldpolitik; Liquidität; Geldpolitische Transmission; Rohstoffpreis; Spillover-Effekt; Inflation; Kointegration; Schätzung; OECD-Staaten
    Umfang: Online-Ressource (26 S., 486 KB), graph. Darst.
  17. Global liquidity, world savings glut and global policy coordination
    Autor*in: Belke, Ansgar; Gros, Daniel
    Erschienen: 2010
    Verlag:  DIW, Berlin

    The global imbalances of the 2000s and the recent global financial crisis are intimately connected. Both originate in the combination of economic policies adopted by the two key economies, the US and China. Global financial markets served as a... mehr

    Standort:
    Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung Halle, Bibliothek
    Fernleihe:
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 14 (973)
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    ifo Institut für Wirtschaftsforschung an der Universität München, Bibliothek
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

     

    The global imbalances of the 2000s and the recent global financial crisis are intimately connected. Both originate in the combination of economic policies adopted by the two key economies, the US and China. Global financial markets served as a transmission belt, both during the boom as during the bust. In the US, the interaction among the Fed's monetary stance, global real interest rates, distorted incentives in credit markets, and financial innovation created the mix of conditions which first drove growth, but then made the US the epicenter of the global financial crisis. Exchange rate and other economic policies followed by emerging markets such as China and the oil-exporting countries contributed to the US ability to borrow cheaply abroad and thereby finance its unsustainable housing bubble during the upswing. But we find that the key drivers of asset prices are global liquidity conditions. Central banks flooded the markets with ample liquidity. Mopping up this excess liquidity will be one major task for central banks worldwide, which needs to be done in a coordinated fashion. Moreover, our analysis has shown that liquidity will first show up in asset price inflation and only later in consumer goods inflation. This renders it difficult for central bank to exit from their current very expansive monetary policy stance if they continue to focus only on price stability. -- Asset prices ; China ; current account adjustment ; global liquidity ; oil prices ; savings glut ; monetary policy ; policy coordination

     
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    Hinweise zum Inhalt
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/36714
    Schriftenreihe: Discussion papers / German Institute for Economic Research ; 973
    Schlagworte: Geldpolitik; Internationale Wirtschaftspolitik; Sparen; Liquidität; Außenwirtschaftliches Gleichgewicht; Vermögen; Inflation; Finanzkrise; Welt; USA; China
    Umfang: Online-Ressource (19 S., 245 KB), graph. Darst.
  18. Financial crisis, global liquidity and monetary exit strategies
    Autor*in: Belke, Ansgar
    Erschienen: 2010
    Verlag:  RWI, Essen

    We develop a roadmap of how the ECB should further reduce the volume of money (money supply) and roll back credit easing in order to prevent inflation. The exits should be step-by-step rather than one-off . Communicating about the exit strategy must... mehr

    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    Staats- und Universitätsbibliothek Hamburg Carl von Ossietzky
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 10 (183)
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

     

    We develop a roadmap of how the ECB should further reduce the volume of money (money supply) and roll back credit easing in order to prevent inflation. The exits should be step-by-step rather than one-off . Communicating about the exit strategy must be an integral part of the exit strategy. Price stability should take precedence in all decisions. Due to vagabonding global liquidity, there is a strong case for globally coordinating monetary exit strategies. Given unsurmountable practical problems of coordinating exit with asymmetric country interests, however, the ECB should go ahead – perhaps joint with some Far Eastern economies. Coordination of monetary and fiscal exit would undermine ECB independence and is also technically out of reach within the euro area. -- Exit strategies ; international policy coordination and transmission ; open market operations ; unorthodox monetary policy Wir entwickeln einen Fahrplan, wie und in welchem Umfang die EZB das Geldvolumen (Geldangebot) weiter reduzieren und die Kreditlockerungsmaßnahmen zurücknehmen sollte, um einen Anstieg der Inflation zu verhindern. Diese Maßnahmen sollten nicht mit einem Schlag beendet werden, sondern der Ausstieg sollte Schritt für Schritt vollzogen werden. Die Kommunikation über die Exit Strategie muss dabei ein wesentlicher Bestandteil der Strategie sein. Die Wahrung der Preisstabilität sollte in jedem Fall Vorrang haben. Aufgrund vagabundierender globaler Liquidität wäre eine global koordinierte geldpolitische Exit Strategie angebracht. Asymmetrische Länderinteressen stellen jedoch ein unüberwindbares Problem in der praktischen Umsetzung eines koordinierten Exits dar, sodass die EZB voranschreiten sollte – eventuell mit der Unterstützung einiger Volkswirtschaften aus Fernost. Eine Koordination des geld- und fiskalpolitischen Ausstiegs würde die Unabhängigkeit der EZB untergraben und ist deswegen innerhalb des Euroraums außer Reichweite.

     
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    Hinweise zum Inhalt
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9783867882057
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/36995
    Schriftenreihe: Ruhr economic papers ; 183
    Schlagworte: Finanzkrise; Liquidität; Geldpolitik; Internationale Wirtschaftspolitik; Geldmenge; Inflationsbekämpfung; EU-Staaten; Welt
    Umfang: Online-Ressource (34 S.)
    Bemerkung(en):

    Parallel als Druckausg. erschienen
  19. How much fiscal backing must the ECB have?
    The Euro Area is not the Philippines
    Autor*in: Belke, Ansgar
    Erschienen: 2010
    Verlag:  RWI, Essen

    The ECB has accepted increasing amounts of rubbish collateral since the crisis started leading to exposure to serious private sector credit risk (i.e. default risk) on its collateralised lending and reverse operations (“repo”). This has led some... mehr

    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    Staats- und Universitätsbibliothek Hamburg Carl von Ossietzky
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 10 (184)
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    The ECB has accepted increasing amounts of rubbish collateral since the crisis started leading to exposure to serious private sector credit risk (i.e. default risk) on its collateralised lending and reverse operations (“repo”). This has led some commentators to argue that the ECB needs “fiscal back-up” to cover any potential losses to be able to continue pursuing price stability. This Brief argues that fiscal backing is not necessary for the ECB for three reasons. Firstly, the ECB balance sheet risk is small compared to the FED and BoE as it neither increased its quasi-fi scal operations as much as the Fed or the BoE nor did it engage to a very large extent in outright bond purchases during the financial crisis. Secondly, the ECB’s specific accounting principles of repo operations provide for more clarity and earlier recognition of losses. Thirdly, the ECB can draw on substantial reserves of the euro area national banks. -- Central bank independence ; central bank capital ; counterparty risk ; repurchase agreements ; collateral ; fiscal backing ; liquidity ; haircuts Die EZB hat seit dem Beginn der Krise immer größere Mengen an toxischen Wertpapieren als Sicherheiten akzeptiert, womit sie sich einem ernsten Kreditrisiko (d.h. Ausfallrisiko) des privaten Sektors auf ihre besicherten Darlehen und ihre Repo-Geschäfte ausgesetzt hat. Aufgrund dessen argumentieren einige Beobachter, dass die EZB ein „fiskalisches back-up“ benötigt um eventuelle Verluste abzudecken und somit weiter im Stande ist, die Wahrung der Preisstabilität zu verfolgen. In diesem Überblick wird argumentiert, dass für die EZB eine fiskalische Rückendeckung aus den drei folgenden Gründen nicht notwendig ist. Erstens ist das Risiko, das die EZB in ihren Bilanzen hält im Vergleich zur Fed oder BoE gering, da sie weder vermehrt in quasi-fiskalische Aktionen engagiert war noch kaufte sie während der Finanzkrise Bonds in großem Maße direkt auf. Zweitens schafft die EZB durch ihre spezifischen Buchführungsgrundsätze von Repo-Geschäften mehr Klarheit und eine Früherkennung von Verlusten. Drittens kann die EZB beachtliche Reserven der nationalen Zentralbanken des Euroraums in Anspruch nehmen.

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9783867882064
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/36986
    Schriftenreihe: Ruhr economic papers ; 184
    Schlagworte: Zentralbankunabhängigkeit; Eigenkapital; Finanzkrise; Kreditsicherung; Repo-Geschäft; Bankenliquidität; Öffentliche Anleihe; Eurozone
    Umfang: Online-Ressource (17 S.)
    Bemerkung(en):

    Parallel als Druckausg. erschienen
  20. Reinforcing EU governance in times of crisis
    the commission proposals and beyond
    Autor*in: Belke, Ansgar
    Erschienen: 2010
    Verlag:  RWI, Essen

    The recent extensive package introduced by the Commission is the most comprehensive reinforcement of economic governance in the EU and the euro area since the launch of the Economic and Monetary Union. Broader and enhanced surveillance of fiscal... mehr

    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
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    Standort:
    Staats- und Universitätsbibliothek Hamburg Carl von Ossietzky
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 10 (232)
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    The recent extensive package introduced by the Commission is the most comprehensive reinforcement of economic governance in the EU and the euro area since the launch of the Economic and Monetary Union. Broader and enhanced surveillance of fiscal policies, but also macroeconomic policies and structural reforms are sought in the light of the shortcomings of the existing legislation. New enforcement mechanisms are foreseen for non-compliant Member States. In this very crucial and important package of 6 legislative dossiers this paper tries to identify critical missing or redundant and/or unworkable elements within the Commission package. Moreover, it checks what (if anything) is missing outside and beyond the proposals in order to make the whole package of governance reform complete and workable as, for instance, crisis resolution mechanisms and debt restructuring, EMF, project bonds and Eurobonds. -- EU governance ; European Council ; European Financial Stability Facility ; European Monetary Fund ; policy coordination ; scoreboard, Stability and Growth Pact Das am 29. September 2010 von der europäischen Kommission vorgestellte und dem Europäischen Parlament vorgelegte ausführliche Maßnahmenpaket stellt die umfassendste Verstärkung einer europäischen „Economic Governance“ seit Einführung der Wirtschafts- und Währungsunion dar. Angesichts der Mängel in der existierenden Gesetzgebung werden dabei eine weiter reichende und verbesserte Überwachung der Fiskalpolitiken, aber auch makroökonomischer Politiken sowie Strukturreformen angestrebt. Neue Durchsetzungsmechanismen für Mitgliedsstaaten, die gegen die Regeln handeln, sind geplant. Im Hinblick auf das sehr wichtige und entscheidende Paket der Kommission, das 6 Gesetzes-Dossiers umfasst, wird in diesem Beitrag versucht, fehlende oder überflüssige und/oder gar nicht verwendbare Elemente zu identifizieren. Weiterhin wird überprüft, was (wenn überhaupt) außerhalb und über diese Vorschläge hinaus noch fehlt, um das gesamte Paket der Governance-Reformen vollständig und durchführbar zu machen. Dies können potenziell Mechanismen zur Krisenlösung und Umschuldung, ein Europäischer Währungsfond, Projekt-Bonds und/oder Euro-Bonds sein.

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9783867882668
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/45327
    Schriftenreihe: Ruhr economic papers ; 232
    Schlagworte: Eurozone; Governance-Ansatz; Europäischer Stabilitätsmechanismus; Schuldenübernahme; Staatsbankrott; Finanzkrise; EU-Staaten; Europäischer Stabilitätsmechanismus
    Umfang: Online-Ressource (PDF-Datei: 22 S., 170 KB)
    Bemerkung(en):

    Parallel als Druckausg. erschienen
  21. The euro area crisis management framework
    consequences and institutional follow-ups
    Autor*in: Belke, Ansgar
    Erschienen: 2010
    Verlag:  DIW, Berlin

    The current instruments in the EU to deal with debt and liquidity crises include among others the European Financial Stability Facility (EFSF) and the European Financial Stabilisation Mechanism (EFSM). Both are temporary in nature (3 years). In terms... mehr

    Standort:
    Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung Halle, Bibliothek
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 14 (1076)
    Fernleihe:
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    The current instruments in the EU to deal with debt and liquidity crises include among others the European Financial Stability Facility (EFSF) and the European Financial Stabilisation Mechanism (EFSM). Both are temporary in nature (3 years). In terms of an efficient future crisis management framework one has to ask what follows after the EFSF and the EFSM expire in 3 years time. In this vein, this briefing paper addresses the question of the political and economic medium-to long-term consequences of the recent decisions. Moreover, we assess what needs to be done using this window of opportunity of the coming 3 years. Which institutions need to be formalized, into what format, in order to achieve a coherent whole structure? This briefing paper presents and evaluates alternatives as regards the on-going debate on establishing permanent instruments to support the stability of the euro. Among them are the enhancement of the effectiveness of the Stability and Growth Pact combined with the introduction of a "European semester" and a macroeconomic surveillance and crisis mechanism, fiscal limits hard-coded into each country's legislation in the form of automatic, binding and unchangeable rules and, as the preferred solution, the European Monetary Fund. -- EU governance ; European Financial Stability Facility ; European Financial Stabilisation Mechanism ; European Monetary Fund ; policy coordination ; Stability and Growth Pact

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/49447
    Schriftenreihe: Discussion papers / German Institute for Economic Research ; 1076
    Schlagworte: Staatsbankrott; Finanzkrise; Eurozone; Europäischer Stabilitätsmechanismus; Internationale Finanzhilfe; Schuldenübernahme; EU-Staaten
    Umfang: Online-Ressource (PDF-Datei: 17 S., 135 KB)
  22. Reinforcing EU governance in times of crisis
    the commission proposals and beyond
    Autor*in: Belke, Ansgar
    Erschienen: 2010
    Verlag:  DIW, Berlin

    The recent extensive package introduced by the Commission is the "most comprehensive reinforcement of economic governance in the EU and the euro area since the launch of the Economic and Monetary Union. Broader and enhanced surveillance of fiscal... mehr

    Standort:
    Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung Halle, Bibliothek
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 14 (1082)
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

     

    The recent extensive package introduced by the Commission is the "most comprehensive reinforcement of economic governance in the EU and the euro area since the launch of the Economic and Monetary Union. Broader and enhanced surveillance of fiscal policies, but also macroeconomic policies and structural reforms are sought in the light of the shortcomings of the existing legislation. New enforcement mechanisms are foreseen for non-compliant Member States. In this very crucial and important package of 6 legislative dossiers this paper paper tries to identify critical missing or redundant and/or unworkable elements within the Commission package. Moreover it checks what (if anything) is missing outside and beyond the proposals in order to make the whole package of governance reform complete and workable as, for instance, crisis resolution mechanisms and debt restructuring, EMF, project bonds and Eurobonds. -- EU governance ; European Council ; European Financial Stability Facility ; European Monetary Fund ; policy coordination ; scoreboard ; Stability and Growth Pact

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/49411
    Schriftenreihe: Discussion papers / German Institute for Economic Research ; 1082
    Schlagworte: Eurozone; Governance-Ansatz; Europäischer Stabilitätsmechanismus; Schuldenübernahme; Staatsbankrott; Finanzkrise; EU-Staaten
    Umfang: Online-Ressource (PDF-Datei: 29 S., 187 KB)
  23. Driven by the markets?
    ECB sovereign bond purchases and the securities market programme
    Autor*in: Belke, Ansgar
    Erschienen: 2010
    Verlag:  DIW, Berlin

    After the dramatic rescue package for the euro area, the governing council of the European Central Bank decided to purchase European government bonds - to ensure an "orderly monetary policy transmission mechanism". Many observers argued that, by bond... mehr

    Standort:
    Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung Halle, Bibliothek
    Fernleihe:
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 14 (1040)
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    After the dramatic rescue package for the euro area, the governing council of the European Central Bank decided to purchase European government bonds - to ensure an "orderly monetary policy transmission mechanism". Many observers argued that, by bond purchases, national fiscal policies could from now on dominate the common monetary policy. This note argues that they are quite right. The ECB has indeed become more dependent in political and financial terms. The ECB has decided to sterilise its bond purchases - compensating those purchases through sales of other bonds or money market instruments to keep the overall money supply unaffected. This is to counter accusations that the ECB is monetizing government debt. This note addresses how effective these sterilisation policies are. One problem inherent in the sterilization approach is that it reshuffles only the liability side of the ECB's balance sheet. It is not well-suited to either diminish the bloated ECB balance sheet or to remove the potentially toxic covered or sovereign bonds from it. In addition, the intake of potentially toxic assets as collateral and by outright purchases in the central bank balance sheet artificially keeps the asset prices up and does not prevent the (quite intransparent) risk transfer from one group of countries to another to occur. Finally, sterilization takes place in a setting of still ultra-lax monetary policies, i.e. of new liquidity-enhancing operations with unlimited allotment, and, hence, does not appear to be overly irrelevant. A credible strategy to deal with the financial crisis should deal primarily with the asset side of the ECB balance sheet. [...] -- Accountability ; bail-out ; bond purchases ; central bank independence ; insolvency risk ; Securities Markets Programme ; transparency

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/49436
    Schriftenreihe: Discussion papers / German Institute for Economic Research ; 1040
    Schlagworte: Schuldenübernahme; Öffentliche Anleihe; Staatsbankrott; Geldpolitik; Internationale Wirtschaftspolitik; Zentralbankunabhängigkeit; EU-Staaten
    Umfang: Online-Ressource (PDF-Datei: 15 S., 139 KB)
  24. (How) do the ECB and the fed react to financial market uncertainty?
    the Taylor rule in times of crisis
    Autor*in: Belke, Ansgar; Klose, Jens
    Erschienen: 2010
    Verlag:  ROME, Düsseldorf

    We assess differences that emerge in Taylor rule estimations for the Fed and the ECB before and after the start of the subprime crisis. For this purpose, we apply an explicit estimate of the equilibrium real interest rate and of potential output in... mehr

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 426 (2010,1)
    Fernleihe:
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    We assess differences that emerge in Taylor rule estimations for the Fed and the ECB before and after the start of the subprime crisis. For this purpose, we apply an explicit estimate of the equilibrium real interest rate and of potential output in order to account for variations within these variables over time. We argue that measures of money and credit growth, interest rate spreads and asset price infl ation should be added to the classical Taylor rule because these variables are proxies of a change in the equilibrium interest rate and are, thus, also likely to have played a major role in setting policy rates during the crisis. Our empirical results gained from a state-space model and GMM estimations reveal that, as far as the Fed is concerned, the impact of consumer price inflation, and money and credit growth turns negative during the crisis while the sign of the asset price inflation coefficient turns positive. Thus we are able to establish significant differences in the parameters of the reaction functions of the Fed before and after the start of the subprime crisis. In case of the ECB, there is no evidence of a change in signs. Instead, the positive reaction to credit growth, consumer and house price inflation becomes even stronger than before. Moreover we find evidence of a less inertial policy of both the Fed and the ECB during the crisis.

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/88238
    Schriftenreihe: ROME discussion paper series ; 10-01
    Umfang: Online-Ressource (30 S.), graph. Darst.
  25. Monetary policy, global liquidity and commodity price dynamics
    Autor*in: Belke, Ansgar; Bordon, Ingo G.; Hendricks, Torben
    Erschienen: 2010
    Verlag:  ROME, Düsseldorf

    This paper examines the interactions between money, interest rates, goods and commodity prices at a global level. For this purpose, we aggregate data for major OECD countries and follow the Johansen/Juselius cointegrated VAR approach. Our empirical... mehr

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 426 (2010,2)
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

     

    This paper examines the interactions between money, interest rates, goods and commodity prices at a global level. For this purpose, we aggregate data for major OECD countries and follow the Johansen/Juselius cointegrated VAR approach. Our empirical model supports the view that, when controlling for interest rate changes and thus different monetary policy stances, money (defined as a global liquidity aggregate) is still a key factor to determine the long-run homogeneity of commodity prices and goods prices movements. The cointegrated VAR model fits with the data for the analyzed period from the 1970s until 2008 very well. Our empirical results appear to be overall robust since they pass inter alia a series of recursive tests and are stable for varying compositions of the commodity indices. The empirical evidence is in line with theoretical considerations. The inclusion of commodity prices helps to identify a significant monetary transmission process from global liquidity to other macro variables such as goods prices. We find further support of the conjecture that monetary aggregates convey useful information about variables such as commodity prices which matter for aggregate demand and thus inflation. Given this clear empirical pattern it appears justified to argue that global liquidity merits attention in the same way as the worldwide level of interest rates received in the recent debate about the world savings and liquidity glut as one of the main drivers of the current financial crisis, if not possibly more.

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/88228
    Schriftenreihe: ROME discussion paper series ; 10-02
    Umfang: Online-Ressource (27 S.), graph. Darst.