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  1. Competition of politicians for incentive contracts and elections
    Autor*in: Gersbach, Hans
    Erschienen: 2001
    Verlag:  CESifo, München

    When politicians have lower discount factors than voters, democratic elections cannot sufficiently motivate politicians to undertake long-term socially beneficial projects. When politicians can offer incentive contracts which become effective upon... mehr

    Standort:
    Staats- und Universitätsbibliothek Bremen
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    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 63 (406)
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    Standort:
    Universitätsbibliothek Osnabrück
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    When politicians have lower discount factors than voters, democratic elections cannot sufficiently motivate politicians to undertake long-term socially beneficial projects. When politicians can offer incentive contracts which become effective upon reelection, the hierarchy of contracts and elections can alleviate such inefficient decision-making in politics. This mechanism still works if the public cannot commit itself to a reelection scheme or if the public is unsure about the politicians’ time preferences. In the non-commitment case, incentive contracts may need to include a golden parachute clause.Keywords: Incentive contracts, politicians, long-term policies, elections and contracts, golden parachute clause.

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/75843
    Schriftenreihe: CESifo Working Paper ; 406
    Umfang: Online-Ressource (20 S.)
  2. Flexible majority rules
    Autor*in: Erlenmaier, Ulrich; Gersbach, Hans
    Erschienen: 2001
    Verlag:  CESifo, München

    In this paper we introduce flexible majority decision rules where the size of the majority depends on the proposal made by the agenda setter. Flexible majority rules can mitigate the disadvantages of democracies in the provision of public projects.... mehr

    Standort:
    Staats- und Universitätsbibliothek Bremen
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    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 63 (464)
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    Standort:
    Universitätsbibliothek Osnabrück
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    In this paper we introduce flexible majority decision rules where the size of the majority depends on the proposal made by the agenda setter. Flexible majority rules can mitigate the disadvantages of democracies in the provision of public projects. In many cases, the combination of the principles taxation constraint to majority winners, a ban on subsidies, costly agenda setting and flexible majority rules constitute a socially optimal democratic constitution. Flexible majority rules might also be a useful decision-making procedure in other circumstances.

     
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    Hinweise zum Inhalt
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/75833
    Schriftenreihe: CESifo Working Paper ; 464
    Umfang: Online-Ressource (28 S.)
  3. Default probabilities and default correlations
    Autor*in: Erlenmaier, Ulrich; Gersbach, Hans
    Erschienen: 2001
    Verlag:  Deutsche Bank Research, Frankfurt a. M.

    Starting from the Merton framework for firm defaults, we provide the analytics and robustness of the relationship between default correlations. We show that loans with higher default probabilities will not only have higher variances but also higher... mehr

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 28 (2001,5)
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    Starting from the Merton framework for firm defaults, we provide the analytics and robustness of the relationship between default correlations. We show that loans with higher default probabilities will not only have higher variances but also higher correlations between loans. As a consequence, portfolio standard deviation can increase substantially when loan default probabilities rise. This result has two important implications. First, relative prices of loans with different default probabilities should reflect the differential impact on portfolio standard deviation. Second, the standard deviation of loan portfolios and of default rates, as well as the required economic capital will vary significantly over the business cycle.

     
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    Volltext (kostenfrei)
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/40256
    Auflage/Ausgabe: First Version: April 2000, This Version: October 2001
    Schriftenreihe: Array ; 01-5
    Schlagworte: Kreditrisiko; Portfolio-Management; Optionspreistheorie; Theorie; Varianzanalyse; Korrelation
    Umfang: Online-Ressource (44 S.), graph. Darst.
  4. Should the individual voting records of central bankers be published?
    Autor*in: Gersbach, Hans; Hahn, Volker
    Erschienen: January 2001
    Verlag:  Deutsche Bundesbank, Frankfurt am Main

    We examine whether it is socially beneficial for the individual voting records of central bank council members to be published when the general public is unsure about central bankers' efficiency and central bankers are aiming for re-election. We show... mehr

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 12 (2001,2)
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    Standort:
    Universitätsbibliothek Osnabrück
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    We examine whether it is socially beneficial for the individual voting records of central bank council members to be published when the general public is unsure about central bankers' efficiency and central bankers are aiming for re-election. We show that publication is initially harmful since somewhat less efficient central bankers attempt to imitate highly efficient central bankers in their bid to get re-elected. After re-election, however, losses will be lower when voting records are published since the government is more easily able to distinguish highly efficient from less efficient central bankers and can make central bankers individually accountable. Nevertheless, the negative effects of voting transparency predominate and expected overall losses are always larger when voting records are published. Wir untersuchen, ob die Veröffentlichung über das individuelle Abstimmungsverhalten von Zentralbankratsmitgliedern gesamtwirtschaftlich nützlich ist, wenn in der Öffentlichkeit Unsicherheit über die Effizienz von Mitgliedern des Zentralbankrats besteht und sich diese um eine Wiederwahl bemühen. Wir weisen nach, dass eine Veröffentlichung zunächst Schaden anrichtet, weil etwas weniger effiziente Mitglieder des Zentralbankrats versuchen, hocheffiziente Zentralbankratsmitglieder in ihren Bemühungen um eine Wiederwahl nachzuahmen. Nach der Wiederwahl sind die Verluste aber geringer, wenn die Abstimmung veröffentlicht wird, weil die Regierung hocheffiziente von weniger effizienten Zentralbankratsmitgliedern leichter unterscheiden und sie einzeln zur Rechenschaft ziehen kann. Die negativen Auswirkungen einer Transparenz des Abstimmungsverhaltens überwiegen aber, und die Nachteile sind insgesamt immer größer, wenn die Abstimmung veröffentlicht wird.

     
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    Hinweise zum Inhalt
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/19540
    RVK Klassifikation: QB 910 ; QK 900
    Schriftenreihe: Discussion paper / Economic Research Centre of the Deutsche Bundesbank ; 01/02
    Schlagworte: Zentralbank; Abstimmung; Unternehmenspublizität; Geldpolitik; Neue politische Ökonomie; Wohlfahrtsanalyse; Soziale Kosten; Theorie
    Umfang: 1 Online-Ressource (27 Seiten, 6 ungezählte Seiten), Illustrationen
  5. Voting transparency and conflicting interests in central bank councils
    Autor*in: Gersbach, Hans; Hahn, Volker
    Erschienen: January 2001
    Verlag:  Deutsche Bundesbank, Frankfurt am Main

    This paper examines whether it is socially desirable for the individual voting records of central bank council members to be published when central bankers' preferences differ. We show that the misrepresentation of their preferences is not... mehr

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 12 (2001,3)
    Fernleihe:
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    Standort:
    Universitätsbibliothek Osnabrück
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    This paper examines whether it is socially desirable for the individual voting records of central bank council members to be published when central bankers' preferences differ. We show that the misrepresentation of their preferences is not advantageous for central bankers although central bankers take into account the fact that they might not be re-elected. Thus, the publication of voting records is beneficial since the government can distinguish central bankers in terms of their preferences and can align the central bank council's preferences with those of the general public over time by means of its re-election decisions. In diesem Papier wird untersucht, ob die Veröffentlichung über das individuelle Abstimmungsverhalten von Zentralbankratsmitgliedern sozial wünschenswert ist, wenn diese unterschiedliche Präferenzen haben. Wir zeigen, dass eine falsche Darstellung ihrer Präferenzen für die Mitglieder des Zentralbankrats nicht vorteilhaft ist, auch wenn die Zentralbankratsmitglieder berücksichtigen, dass sie vielleicht nicht wiedergewählt werden. Die Veröffentlichung der Abstimmung ist somit nützlich, weil die Regierung die unterschiedlichen Präferenzen der Zentralbankratsmitglieder im Lauf der Zeit mit denen der Öffentlichkeit durch entsprechende Entscheidungen in Bezug auf die Wiederwahl von Zentralbankratsmitgliedern in Einklang bringen kann.

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/19541
    RVK Klassifikation: QB 910 ; QK 900
    Schriftenreihe: Discussion paper / Economic Research Centre of the Deutsche Bundesbank ; 01/03
    Schlagworte: Zentralbank; Abstimmung; Unternehmenspublizität; Präferenztheorie; Geldpolitik; Neue politische Ökonomie; Theorie
    Umfang: 1 Online-Ressource (16 Seiten, 5 ungezählte Seiten)
  6. The funds concentration effect and discriminatory bailout
    Autor*in: Erlenmaier, Ulrich; Gersbach, Hans
    Erschienen: 2001
    Verlag:  CESifo, München

    In the presence of macroeconomic shocks severe enough to threaten the liquidity or solvency of the banking system, the regulator can rely on the funds concentration effect to save long-term investment projects. Some banks are forced into bankruptcy... mehr

    Standort:
    Staats- und Universitätsbibliothek Bremen
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    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 63 (591)
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    Standort:
    Universitätsbibliothek Osnabrück
    Fernleihe:
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    In the presence of macroeconomic shocks severe enough to threaten the liquidity or solvency of the banking system, the regulator can rely on the funds concentration effect to save long-term investment projects. Some banks are forced into bankruptcy with the result that other banks obtain more new funds and remain solvent. We investigate two different implementations of the funds concentration effect and the corresponding discriminatory bailout scheme: “random bailout“ and “bailout the big ones“. While the latter can be problematic in terms of stability, it is superior to the former in terms of welfare and credibility.

     
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/75690
    Schriftenreihe: CESifo Working Paper ; 591
    Umfang: Online-Ressource (50 S.), graph. Darst.