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  1. Money Market Funds and the Pricing of Near-Money Assets
    Autor*in: Dörr, Sebastian; Eren, Egemen; Malamud, Semyon
    Erschienen: 2023
    Verlag:  SSRN, [S.l.]

    US money market funds (MMFs) play an important role in short-term markets as large investors of Treasury bills (T-bills) and repurchase agreements (repos) with banks and the Federal Reserve, some of the world’s safest and most liquid assets. We build... mehr

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
    Resolving-System (kostenfrei)

    Standort:
    Helmut-Schmidt-Universität, Universität der Bundeswehr Hamburg, Universitätsbibliothek
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

     

    US money market funds (MMFs) play an important role in short-term markets as large investors of Treasury bills (T-bills) and repurchase agreements (repos) with banks and the Federal Reserve, some of the world’s safest and most liquid assets. We build a theoretical model in which MMFs’ strategic interactions generate a trade-off between their market power in the repo market and their price impact in the T-bill market. Empirically, we show that MMFs’ portfolio allocation decisions between repos and T-bills have an economically significant impact on T-bill rates and market liquidity, and the liquidity premium on T-bills. Guided by our model, we devise instrumental variables to establish a causal effect. Using a granular holding-level dataset we confirm the model’s prediction that MMFs internalize their price impact in the T-bill market when they set repo rates. Moreover, when Treasury market liquidity is low, MMFs tilt their portfolios away from T-bills towards repos with the Federal Reserve. Our results have broad implications

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: Swiss Finance Institute Research Paper ; No. 23-04
    Schlagworte: T-bills; repo; market power; price impact; liquidity premium; money market funds
    Weitere Schlagworte: Array
    Umfang: 1 Online-Ressource (69 p)
    Bemerkung(en):

    Nach Informationen von SSRN wurde die ursprüngliche Fassung des Dokuments January 27, 2023 erstellt
  2. When do treasuries earn the convenience yield?
    a hedging perspective
    Autor*in: Acharya, Viral V.; Laarits, Toomas
    Erschienen: 08 November 2023
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

    Zugang:
    Verlag (lizenzpflichtig)
    Verlag (lizenzpflichtig)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    LZ 161
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    Universitätsbibliothek Mannheim
    Fernleihe:
    keine Fernleihe
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      BibTeX-Format
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Array ; DP18584
    Schlagworte: Stock-bond covariance; safety premium; liquidity premium; money premium; exorbi-tant privilege; safe assets; bubble; inflation; debt ceiling
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 68 Seiten), Illustrationen
  3. The role of inflation-linked debt in US government finances
    Autor*in: Rauh, Joshua
    Erschienen: [2023]
    Verlag:  [Stanford Graduate School of Business], [Stanford, CA]

    Zugang:
    Resolving-System (kostenfrei)

    Standort:
    Helmut-Schmidt-Universität, Universität der Bundeswehr Hamburg, Universitätsbibliothek
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    Keine Rechte
    Fernleihe:
    keine Fernleihe
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      BibTeX-Format
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: [Stanford University Graduate School of Business research paper ; no. 4527054]
    Schlagworte: inflation-indexed debt; Treasury Inflation-Protected Securities; TIPS; fixed income; break-even inflation; liquidity premium
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 32 Seiten), Illustrationen