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  1. Experimental asset markets with an indefinite horizon
    Autor*in: Duffy, John; Jiang, Janet Hua; Xie, Huan
    Erschienen: July 2019
    Verlag:  CIRANO, Centre interuniversitaire de recherche en analyse des organisations, Montréal

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Scientific series / CIRANO, Centre interuniversitaire de recherche en analyse des organisations ; 2019s, 15
    Schlagworte: Asset Pricing; Behavioral Finance; Experiments; Indefinite Horizon; RandomTermination; Risk and Uncertainty; Expected Utility; Epstein-Zin Recursive Preferences; Probability Weighting
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 61 Seiten), Illustrationen
  2. Safe asset carry trade
    Autor*in: Ballensiefen, Benedikt; Ranaldo, Angelo
    Erschienen: July 18, 2019
    Verlag:  School of Finance, University of St. Gallen, St. Gallen

    We provide an asset pricing analysis of one of the main categories of near-money or safe assets,the repurchase agreement (repo). Heterogeneity in repo rates allows for a remunerative carry trade. The return on this carry trade, our carry factor,... mehr

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    VS 314
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    We provide an asset pricing analysis of one of the main categories of near-money or safe assets,the repurchase agreement (repo). Heterogeneity in repo rates allows for a remunerative carry trade. The return on this carry trade, our carry factor, together with a market factor explain the temporal and cross-sectional variation in repo rates within a no-arbitrage framework: While the market factor determines the level of short-term interest rates, the carry factor accounts for the cross-sectional dispersion. Consistent with the safe asset literature, the carry factor reflects heterogeneity in convenience premia and is explained by the safety premium, the liquidity premium, and the opportunity cost of holding money.

     
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    Auflage/Ausgabe: First draft: July 18, 2019
    Schriftenreihe: Working papers on finance ; no. 2019, 09
    Schlagworte: Safe Asset; Repo; Asset Pricing; Convenience Premium; Bond Pricing
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 63 Seiten), Illustrationen
  3. Fair pensions
    Autor*in: Boelaars, Ilja; Broeders, Dirk
    Erschienen: [2019]
    Verlag:  De Nederlandsche Bank NV, Amsterdam, the Netherlands

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Working paper / De Nederlandsche Bank NV ; no. 630 (April 2019)
    Schlagworte: Pension; Retirement; Asset Pricing; Fair value; Intergenerational risk-sharing; Funded pension systems
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 46 Seiten), Illustrationen
  4. Fighting for fares
    Uber and the declining market price of licensed taxicabs
    Autor*in: Garnham, Alina; Stacey, Derek
    Erschienen: [2021]
    Verlag:  [Department of Economics, University of Waterloo], [Waterloo, Ontario]

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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: [Waterloo economic series] ; [# 21, 001]
    Schlagworte: Uber; Taxicabs; Asset Pricing; Search and Bargaining
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 36 Seiten), Illustrationen
  5. Asset pricing using Block-Cholesky GARCH and time-varying betas
    Autor*in: Grassi, Stefano; Violante, Francesco
    Erschienen: [2021]
    Verlag:  Center for Research in Economics and Statistics, Palaiseau, France

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    VS 647
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Working paper series / Center for Research in Economics and Statistics ; no. 2021, 05 (Feb 2021)
    Schlagworte: Cholesky decomposition; Multivariate GARCH; Asset Pricing; Time Varying Beta; Two Pass Regression
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 51 Seiten), Illustrationen
  6. Measuring market expectations
    Autor*in: Baumeister, Christiane
    Erschienen: 06 September 2021
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

    Zugang:
    Verlag (lizenzpflichtig)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    LZ 161
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    Standort:
    Universitätsbibliothek Mannheim
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Array ; DP16520
    Schlagworte: futures markets; risk premia; monetary policy; commodities; Asset Pricing; returnregressions; affine term structure models; Model uncertainty; Forecasting; expectational shocks
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 48 Seiten), Illustrationen
  7. Real-time price discovery in stock, bond and foreign exchange markets
    Beteiligt: Andersen, Torben (Mitwirkender); Bollerslev, Tim (Mitwirkender); Diebold, Francis X. (Mitwirkender); Vega, Clara (Mitwirkender)
    Erschienen: 2005
    Verlag:  Univ.-Bibliothek Frankfurt am Main, Frankfurt am Main

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  8. Investors valuation for assets liquidity and safety and the corporate-treasury yield spread
    Autor*in: Niestroj, Benjamin
    Erschienen: 2012
    Verlag:  Universitätsbibliothek Dortmund, Dortmund

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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 2003/29769
    Schriftenreihe: Discussion Paper / SFB 823 ; 53/2012
    Schlagworte: Industrieobligation; Zinsstruktur; Zinstheorie; Risikoprämie; Capital-Asset-Pricing-Modell; Schätzung
    Weitere Schlagworte: (stw)Unternehmensanleihe; (stw)Zinsstruktur; (stw)Liquiditätseffekt; (stw)Risikoprämie; (stw)CAPM; (stw)Schätzung; (stw)USA; Asset Pricing; Corporate-Treasury Bond Yield Spread; Credit Risk; Liquidity and Safety adjusted CAPM; Liquidity Premium; Graue Literatur
    Umfang: Online-Ressource
  9. Asset pricing with heterogeneous agents and non-normal return distributions
    Autor*in: Beddock, Arthur
    Erschienen: [2021]
    Verlag:  Tilburg University, Tilburg

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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    VS 181
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Dissertation
    Format: Online
    ISBN: 9789056686543
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: [Dissertation series] / [Center for Economic Research, Tilburg University] ; [nr. 653 (2021)]
    Schlagworte: Return Distribution; Heterogeneous Agents; Asset Pricing; Non-Normality; Investors; Portfolio Choice; Asset Pricing Models; Normal Distribution; Market Volatility; Skewness; Asset Returns; Asset Prices; Empirical Test; Assets; Interaction
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 215 Seiten), Illustrationen
    Bemerkung(en):

    Dissertation, Tilburg University, 2021
  10. SONOMA
    a small open economy for macrofinance
    Autor*in: Croce, Mariano M.
    Erschienen: 30 May 2022
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

    Zugang:
    Verlag (lizenzpflichtig)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    LZ 161
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    Standort:
    Universitätsbibliothek Mannheim
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Array ; DP17339
    Schlagworte: External Positions; Credit and Equity Shocks; Asset Pricing
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 79 Seiten), Illustrationen
  11. Fighting for fares
    Uber and the declining market price of licensed taxicabs
    Autor*in: Garnham, Alina; Stacey, Derek G.
    Erschienen: 6-2022
    Verlag:  Department of Economics, Queen's University, Kingston, Ontario, Canada

    In this paper, we study how the emergence of Uber in a large North American city affects the financial value of taxicab licenses. A taxicab license provides a claim to a stream of dividends in the form of rents generated by operating the taxicab or... mehr

    Zugang:
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 216
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    In this paper, we study how the emergence of Uber in a large North American city affects the financial value of taxicab licenses. A taxicab license provides a claim to a stream of dividends in the form of rents generated by operating the taxicab or leasing the license. The introduction of Uber undoubtedly affects the anticipated stream of div- idends because Uber drivers capture part of the farebox revenue that might otherwise go to the owners/drivers of licensed taxicabs. At the same time, the launch of Uber's innovative technology-driven approach to the provision of ride-hailing services can be viewed as a partial obsolescence of the traditional taxicab approach. The economic incentives facing market participants may therefore change as Uber gains momentum in the ride-hailing market, which could further affect the market value of licensed taxi- cabs. Using transaction-level data, we apply a theory of asset pricing to the secondary market for Toronto taxicab licenses to explore these potential price effects. We learn that both the farebox and innovation effects contribute to the overall decline in market value, with the farebox effect accounting for just over half of the $170K price decline from 2011 to 2017. We explore the welfare implications for taxicab license owners with counterfactual simulations. We find that, consistent with the anti-Uber protests organized by Toronto taxi drivers, there was a high willingness to pay among license holders to prevent or postpone the launch of Uber's ridesharing services.

     
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/281091
    Schriftenreihe: Queen's Economics Department working paper ; no. 1487
    Schlagworte: Uber; Taxicabs; Asset Pricing; Search and Bargaining
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 57 Seiten), Illustrationen
  12. Deciphering monetary policy shocks
    Autor*in: Gnan, Phillipp; Schleritzko, Maximilian; Schmeling, Maik; Wagner, Christian
    Erschienen: 11 May 2022
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
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    LZ 161
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    Universitätsbibliothek Mannheim
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Array ; DP17295
    Schlagworte: monetary policy shocks; central bank communication; Asset Pricing; textual analysis
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa Seiten)
  13. Theoretical asset pricing under behavioral decision making
    Autor*in: Vries, Martijn Alexander de
    Erschienen: [2022]
    Verlag:  Tilburg University, Tilburg

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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    VS 181
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Dissertation
    Format: Online
    ISBN: 9789056686772
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: [Dissertation series] / [Center for Economic Research, Tilburg University] ; [nr. 675 (2022)]
    Schlagworte: Behavioral Decision Making; Investors; Limited Attention; Asset Pricing; Probability Weighting; Equity Risk; Investor Behavior; Behavioral Finance; Risk Premia; Term Structure; Skewness; Trading Volume; Random Variables; Finance; Risk-Averse; Financial Markets
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 163 Seiten), Illustrationen
    Bemerkung(en):

    Dissertation, Tilburg University, 2022
  14. Trading in crowded markets
    Autor*in: Gorban, Stepan; Obižaeva, Anna; Wang, Yajun
    Erschienen: August 2020
    Verlag:  CEFIR, Moscow

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    Signatur:
    VS 474
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: NES working paper series ; no. 275
    Schlagworte: Asset Pricing; Market Liquidity; Market Microstructure,Crowding; Price Impact; Strategic Trading; Transaction Costs
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 54 Seiten), Illustrationen
  15. Leveraged property cycles
    Autor*in: Jaccard, Ivan
    Erschienen: [2021]
    Verlag:  European Central Bank, Frankfurt am Main, Germany

    This paper studies the effects of imperfect risk-sharing between lenders and borrowers on commercial property prices and leverage. The key friction is that agents use different discount rates to evaluate future flows. Eliminating this pecuniary... mehr

    Zugang:
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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 534
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    This paper studies the effects of imperfect risk-sharing between lenders and borrowers on commercial property prices and leverage. The key friction is that agents use different discount rates to evaluate future flows. Eliminating this pecuniary externality generates large reductions in the volatility of real estate prices and credit. Therefore, policies that enhance risk-sharing between lenders and borrowers reduce the magnitude of boom-bust cycles in real estate prices. We also introduce health shocks to study the effect of the COVID-19 crisis on the commercial property market.

     
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9789289945394
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/234093
    Schriftenreihe: Working paper series / European Central Bank ; no 2539 (April 2021)
    Schlagworte: Leverage Cycle; Pecuniary Externalities; Asset Pricing; Incomplete Markets
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 62 Seiten), Illustrationen
  16. Rational learning and the term structures of value and growth risk premia
    Autor*in: Hasler, Michael; Khapko, Mariana; Marfè, Roberto
    Erschienen: [2020]
    Verlag:  Collegio Carlo Alberto, [Torino]

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    VS 671
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Carlo Alberto notebooks ; no. 622 (December 2020)
    Schlagworte: Asset Pricing; Rational Learning; Term Structures; Value and GrowthFirms
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 52 Seiten), Illustrationen
    Bemerkung(en):

    "The paper was previously circulated under the title: Rational Learning and Term Structures"" - Seite 1, Fußnote
  17. Cyclically Adjusted PE ratio (CAPE) and stock market characteristics in India
    Autor*in: Jacob, Joshy; Pradeep K. P.
    Erschienen: September 2022
    Verlag:  Indian Institute of Management Ahmedabad, [Ahmedabad]

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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    VS 797
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: IIMA working paper ; W.P. no. 2022, 09-03
    Schlagworte: CAPE; Market Irrationality; Asset Pricing; India
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 27 Seiten), Illustrationen
  18. Performance of quality factor in Indian equity market
    Autor*in: Jacob, Joshy; Pradeep K. P.; Varma, Jayanth Rama
    Erschienen: November 2022
    Verlag:  Indian Institute of Management Ahmedabad, [Ahmedabad]

    Zugang:
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    VS 797
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: IIMA working paper ; W.P. no. 2022, 11-01
    Schlagworte: Quality factor; Asset Pricing; India
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 59 Seiten), Illustrationen
  19. Non-standard preferences in asset pricing and household finance
    Autor*in: Goossens, Jorgo
    Erschienen: [2023]
    Verlag:  Tilburg University, Tilburg

    Zugang:
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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    VS 181
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Dissertation
    Format: Online
    ISBN: 9789056687007
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: [Dissertation series] / [Center for Economic Research, Tilburg University] ; [nr. 698 (2023)]
    Schlagworte: Household Finance; Asset Pricing; Asset Prices; Risk Preferences; Annuitization; Present Bias; Trading Behavior; Time Preference; Micro Data; Time-Varying; Financial Markets; Household
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 265 Seiten), Illustrationen
    Bemerkung(en):

    Dissertation, Tilburg University, 2023
  20. Uncertainty, risk, and capital growth
    Autor*in: Segal, Gill; Shaliastovich, Ivan
    Erschienen: [2023]
    Verlag:  Leibniz Institute for Financial Research SAFE, Sustainable Architecture for Finance in Europe, [Frankfurt am Main]

    We find that high macroeconomic uncertainty is associated with greater accumulation of physical capital, despite a reduction in investment and valuations. To reconcile this puzzling evidence, we show that uncertainty predicts lower depreciation and... mehr

    Zugang:
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 431
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    We find that high macroeconomic uncertainty is associated with greater accumulation of physical capital, despite a reduction in investment and valuations. To reconcile this puzzling evidence, we show that uncertainty predicts lower depreciation and utilization of existing capital, which dominates the investment slowdown. Motivated by these dynamics, we develop a quantitative production-based model in which firms implement precautionary savings through reducing utilization rather than raising investment. Through this novel intensive-margin mechanism, uncertainty shocks command a quarter of the equity premium in general equilibrium, while flexibility in utilization adjustments helps explain uncertainty risk exposures in the cross-section of industry returns.

     
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/271519
    Schriftenreihe: SAFE working paper ; no. 388 (May 2023)
    Schlagworte: Uncertainty; Production; Asset Pricing; Utilization; Depreciation; Equity Premium
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 73 Seiten), Illustrationen
  21. Monetary-based asset pricing
    a mixed-frequency structural approach
    Autor*in: Bianchi, Francesco; Ludvigson, Sydney C.; Ma, Sai
    Erschienen: 03 July 2022
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

    Zugang:
    Verlag (lizenzpflichtig)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    LZ 161
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    Standort:
    Universitätsbibliothek Mannheim
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Array ; DP17432
    Schlagworte: Geldpolitik; Mediale Berichterstattung; Investitionsentscheidung; Prognoseverfahren; Ankündigungseffekt; CAPM; Schätzung; USA; beliefs; monetary policy; News; Asset Pricing
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 99 Seiten), Illustrationen
  22. Option characteristics as cross-sectional predictors
    Autor*in: Neuhierl, Andreas; Tang, Xiaoxiao; Varneskov, Rasmus Tangsgaard; Zhou, Guofu
    Erschienen: [2022]
    Verlag:  DFG Center for Advanced Studies on the Foundations of Law and Finance, House of Finance, Goethe University, Frankfurt am Main, Germany

    We provide the first comprehensive analysis of option information for pricing the cross-section of stock returns by jointly examining extensive sets of firm and option characteristics. Using portfolio sorts and high-dimensional methods, we show that... mehr

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 778
    Fernleihe:
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    We provide the first comprehensive analysis of option information for pricing the cross-section of stock returns by jointly examining extensive sets of firm and option characteristics. Using portfolio sorts and high-dimensional methods, we show that certain option measures have significant predictive power, even after controlling for firm characteristics, earning a Fama-French three-factor alpha in excess of 20% per annum. Our analysis further reveals that the strongest option characteristics are associated with information about asset mispricing and future tail return realizations. Our findings are consistent with models of informed trading and limits to arbitrage.

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/261467
    Schriftenreihe: LawFin working paper ; no. 37
    Schlagworte: Asset Pricing; Factor Models; High-dimensional Methods; Option Characteristics
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 59 Seiten), Illustrationen
  23. A comment on monetary policy and rational asset price bubbles
    Autor*in: Allen, Franklin; Barlevy, Gadi; Gale, Douglas
    Erschienen: [2023]
    Verlag:  Federal Reserve Bank of Chicago, [Chicago, Illinois]

    Galí (2014) showed that a monetary policy rule that raises interest rates in response to bubbles can paradoxically lead to larger bubbles. This comment shows that a central bank that wants to dampen bubbles can always do so by raising interest rates... mehr

    Zugang:
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 244
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    Galí (2014) showed that a monetary policy rule that raises interest rates in response to bubbles can paradoxically lead to larger bubbles. This comment shows that a central bank that wants to dampen bubbles can always do so by raising interest rates aggressively enough. This result is different from the Miao, Shen and Wang (2019) comment on Galí's paper. They argue Galí's model contains additional equilibria in which more aggressive rules dampen bubbles. We show that for these equilibria, more aggressive rules involve threats to raise interest rates more than actual rate increases.

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Beteiligt: Galí, Jordi (VerfasserIn des Bezugswerks); Miao, Jianjun (VerfasserIn des Bezugswerks); Shen, Zhouxiang (VerfasserIn des Bezugswerks); Wang, Pengfei (VerfasserIn des Bezugswerks)
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/284066
    Schriftenreihe: [Working paper] / Federal Reserve Bank of Chicago ; WP 2023, 25 (July 23, 2023)
    Schlagworte: bubbles; monetary policy; interest rate rules; lean versus clean; General Aggregative Models: Neoclassical; Business Fluctuations; Cycles; Financial Markets and the Macroeconomy; Monetary Policy; Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rates
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 33 Seiten), Illustrationen
  24. The welfare cost of ignoring the beta
    Autor*in: Gollier, Christian
    Erschienen: March 2021
    Verlag:  Fondazione Eni Enrico Mattei, Milano, Italia

    Because of risk aversion, any sensible investment valuation system should value less Projects that contribute more to the aggregate risk, i.e., that have a larger income elasticity of net benefits. In theory, this is done by adjusting discount rates... mehr

    Zugang:
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 125
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

     

    Because of risk aversion, any sensible investment valuation system should value less Projects that contribute more to the aggregate risk, i.e., that have a larger income elasticity of net benefits. In theory, this is done by adjusting discount rates to consumption betas. But in reality, for various reasons (Arrow-Lind and WACC fallacies, market failures), most public and private institutions and people use a discount rate that is rather insensitive to the risk profile of their investment projects. I show in this paper that the economic consequences of the implied misallocation of capital are dire. To do this, I calibrate a Lucas model in which the investment opportunity set contains a myriad of projects with different expected returns and risk profiles. The welfare loss of using a single discount rate is equivalent to a permanent reduction in consumption that lies somewhere between 15% and 45%, depending upon which familiar discounting system is used. Economists should devote more energy to support a reform of public discounting systems in favor of what has been advocated by the normative interpretation of modern asset pricing theories over the last four decades.

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/233088
    Schriftenreihe: Working paper / Fondazione Eni Enrico Mattei ; 2021, 003
    Schlagworte: Discounting; Investment Theory; Asset Pricing; Carbon Pricing; Arrow-Lind Theorem; WACC Fallacy; Rare Disasters; Capital Budgeting
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 28 Seiten), Illustrationen
  25. Asset pricing using Block-Cholesky GARCH and time-varying betas
    Autor*in: Grassi, Stefano; Violante, Francesco
    Erschienen: [2021]
    Verlag:  CEIS Tor Vergata, [Rom]

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    VS 665
    Fernleihe:
    keine Fernleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: CEIS Tor Vergata research paper series ; vol. 19, issue 3 = no. 510 (March 2021)
    Schlagworte: Cholesky decomposition; Multivariate GARCH; Asset Pricing; Time Varying Beta; Two Pass Regression
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 57 Seiten), Illustrationen