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  1. Is Physical Climate Risk Priced? Evidence from Regional Variation in Exposure to Heat Stress
    Autor*in: Acharya, Viral V.; Johnson, Tim; Sundaresan, Suresh M.; Tomunen, Tuomas
    Erschienen: September 2022
    Verlag:  National Bureau of Economic Research, Cambridge, Mass

    We exploit regional variations in exposure to heat stress to study if physical climate risk is priced in municipal and corporate bonds as well as in equity markets. We find that local exposure to damages related to heat stress equaling 1% of GDP is... mehr

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
    Resolving-System (kostenfrei)

    Standort:
    Sächsische Landesbibliothek - Staats- und Universitätsbibliothek Dresden
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    Standort:
    Universitätsbibliothek Freiburg
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    Standort:
    Helmut-Schmidt-Universität, Universität der Bundeswehr Hamburg, Universitätsbibliothek
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    Standort:
    Staats- und Universitätsbibliothek Hamburg Carl von Ossietzky
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    Standort:
    Technische Informationsbibliothek (TIB) / Leibniz-Informationszentrum Technik und Naturwissenschaften und Universitätsbibliothek
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
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    We exploit regional variations in exposure to heat stress to study if physical climate risk is priced in municipal and corporate bonds as well as in equity markets. We find that local exposure to damages related to heat stress equaling 1% of GDP is associated with municipal bond yield spreads that are higher by around 15 basis points per annum (bps), the effect being larger for longer-term, revenue-only and lower-rated bonds, and arising mainly from the expected increase in energy expenditures and decrease in labor productivity. Among S&P 500 companies, one standard deviation increase in exposure to heat stress is associated with yield spreads that are higher by around 40 bps for sub-investment grade corporate bonds, with little effect for investment grade bond spreads, and with conditional expected returns on stocks that are higher by around 45 bps. These results are (i) observed robustly only starting in 2013-15, (ii) mostly absent for physical risks other than exposure to heat stress, and (iii) consistent with the class of macroeconomic models where climate change has a direct and large negative impact on aggregate consumption

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: NBER working paper series ; no. w30445
    Schlagworte: Klimawandel; Risiko; Region; Öffentliche Anleihe; Unternehmensanleihe; USA; Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rates; Financing Policy; Financial Risk and Risk Management; Capital and Ownership Structure; Value of Firms; Goodwill; Climate; Natural Disasters and Their Management; Global Warming
    Umfang: 1 Online-Ressource, illustrations (black and white)
    Bemerkung(en):

    Hardcopy version available to institutional subscribers
  2. Is physical climate risk priced?
    evidence from regional variation in exposure to heat stress
    Autor*in: Acharya, Viral V.; Johnson, Tim; Sundaresan, Suresh M.; Tomunen, Tuomas
    Erschienen: 30 July 2022
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

    Zugang:
    Verlag (lizenzpflichtig)
    Verlag (lizenzpflichtig)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    LZ 161
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    Standort:
    Universitätsbibliothek Mannheim
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Array ; DP17516
    Schlagworte: climate change; Global Warming; heat stress; corporate bonds; Municipal Bonds; credit risk; Equity risk premium
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 57 Seiten), Illustrationen
  3. Do firms mitigate climate impact on employment?
    evidence from US heat shocks
    Autor*in: Acharya, Viral V.; Bhardwaj, Abhishek; Tomunen, Tuomas
    Erschienen: 21 December 2023
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

    Zugang:
    Verlag (lizenzpflichtig)
    Verlag (lizenzpflichtig)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    LZ 161
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    Standort:
    Universitätsbibliothek Mannheim
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Array ; DP18710
    Schlagworte: Climate change; Mitigation; Heat risk; Global warming; Adaptation
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 61 Seiten), Illustrationen
  4. Do Firms Mitigate Climate Impact on Employment? Evidence from US Heat Shocks
    Autor*in: Acharya, Viral V.; Bhardwaj, Abhishek; Tomunen, Tuomas
    Erschienen: December 2023
    Verlag:  National Bureau of Economic Research, Cambridge, Mass

    How do firms mitigate the impact of rising temperatures on employment? Using establishment-level data, we show that firms operating in multiple counties in the United States respond to heat shocks by reducing employment in the affected locations and... mehr

    Zugang:
    Verlag (lizenzpflichtig)
    Resolving-System (lizenzpflichtig)

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    Sächsische Landesbibliothek - Staats- und Universitätsbibliothek Dresden
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    Universitätsbibliothek Freiburg
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    Helmut-Schmidt-Universität, Universität der Bundeswehr Hamburg, Universitätsbibliothek
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    Staats- und Universitätsbibliothek Hamburg Carl von Ossietzky
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    Technische Informationsbibliothek (TIB) / Leibniz-Informationszentrum Technik und Naturwissenschaften und Universitätsbibliothek
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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
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    How do firms mitigate the impact of rising temperatures on employment? Using establishment-level data, we show that firms operating in multiple counties in the United States respond to heat shocks by reducing employment in the affected locations and increasing it in unaffected locations, whereas single-location firms simply downsize. Workforce reallocation, aimed at preventing heat-related decline in labor productivity, is stronger among larger, financially stable firms with more ESG-oriented investors. The scale of this response increases with the severity of climate disasters and is aided by credit availability and competitive labor markets. Climate risk management by firms mitigates the impact of heat shocks on aggregate employment but induces a spatial redistribution of economic activity

     
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