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  1. A view from outside: sovereign CDS volatility as an Indicator of economic uncertainty
    Autor*in: Böck, Maximilian; Feldkircher, Martin; Raunig, Burkhard
    Erschienen: [2021]
    Verlag:  OeNB, Oesterreichische Nationalbank, Vienna, Austria

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
    Verlag (kostenfrei)
    Resolving-System (kostenfrei)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    VS 552
    Fernleihe:
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/264825
    Schriftenreihe: Working paper / OeNB, Oesterreichische Nationalbank ; 233
    Schlagworte: Credit default swap; Directional forecasts; Economic policy uncertainty; Financial market volatility
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 29 Seiten), Illustrationen
  2. Are banks different?
    evidence form the CDS market
    Autor*in: Raunig, Burkhard; Scheicher, Martin
    Erschienen: [2009]
    Verlag:  ÖNB, Wien

    Literaturverz. S. 37 - 39 mehr

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 699 (152)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

     

    Literaturverz. S. 37 - 39

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Working paper / Österreichische Nationalbank ; 152
    Schlagworte: Kreditrisiko; Risikoprämie; Kreditderivat; Kreditversicherung; Schätzung; Welt
    Umfang: 39 S., graph. Darst.
  3. A value at risk analysis of credit default swaps
    Autor*in: Raunig, Burkhard; Scheicher, Martin
    Erschienen: 2008
    Verlag:  European Central Bank, Frankfurt am Main

    We investigate the risk of holding credit default swaps (CDS) in the trading book and compare the Value at Risk (VaR) of a CDS position to the VaR for investing in the respective firm's equity using a sample of CDS stock price pairs for 86 actively... mehr

    Standort:
    Staats- und Universitätsbibliothek Bremen
    Fernleihe:
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    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 534 (968)
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    ifo Institut für Wirtschaftsforschung an der Universität München, Bibliothek
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

     

    We investigate the risk of holding credit default swaps (CDS) in the trading book and compare the Value at Risk (VaR) of a CDS position to the VaR for investing in the respective firm's equity using a sample of CDS stock price pairs for 86 actively traded firms over the period from March 2003 to October 2006. We find that the VaR for a stock is usually far larger than the VaR for a position in the same firm's CDS. However, the ratio between CDS and equity VaR is markedly smaller for firms with high credit risk. The ratio also declines for longer holding periods. We also observe a positive correlation between CDS and equity VaR. Panel regressions suggest that our findings are consistent with qualitative predictions of the Merton (1974) model

     
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    Hinweise zum Inhalt
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/153402
    Schriftenreihe: Working paper series / European Central Bank ; 968
    Schlagworte: Börsenkurs; Kreditderivat; Kapitalbeteiligung; Risikomaß; Vergleich; Kapitalstruktur; Welt
    Umfang: Online-Ressource, (32 S., 908 KB)
  4. Money market uncertainty and retail interest rate fluctuations
    a cross-country comparison
    Autor*in: Raunig, Burkhard; Scharler, Johann
    Erschienen: 2007

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 410 (0704)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Working paper / Johannes Kepler Universität Linz, Sozial- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät, Institut für Volkswirtschaftslehre ; 0704
    Schlagworte: Geldpolitische Transmission; Privatkundengeschäft; Zins; Volatilität; Kreditgeschäft; OECD-Staaten
    Umfang: 16 Bl.
  5. Do banks lend less in uncertain times?
    Autor*in: Raunig, Burkhard; Scharler, Johann; Sindermann, Friedrich
    Erschienen: 2014
    Verlag:  Oesterr. Nationalbank, Wien

    Zugang:
    Resolving-System (kostenfrei)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Fernleihe:
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    Hinweise zum Inhalt
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/264786
    Schriftenreihe: Working paper / ÖNB, Oesterreichische Nationalbank ; 194
    Schlagworte: Risiko; Kreditgeschäft; Ereignisstudie; USA
    Umfang: Online-Ressource (PDF-Datei: 35 S.), graph. Darst.
  6. Do banks lend less in uncertain times
    Autor*in: Raunig, Burkhard; Scharler, Johann; Sindermann, Friedrich
    Erschienen: 2014
    Verlag:  Univ. of Innsbruck, Inst. für Finanzwiss., Innsbruck

    We study the development of bank lending in the U.S. after four large jumps in uncertainty using an event study approach. We find that more liquid banks reduce lending less than banks with smaller liquidity ratios after a surge in uncertainty.... mehr

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 395 (2014,6)
    Fernleihe:
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    We study the development of bank lending in the U.S. after four large jumps in uncertainty using an event study approach. We find that more liquid banks reduce lending less than banks with smaller liquidity ratios after a surge in uncertainty. Lending by smaller banks is also less responsive to increases in uncertainty. Banks with a higher capitalization ratio keep up lending to a greater extent, but the effect is only significant for banks which are not part of a multi-bank holding company. This heterogeneity across banks suggests that declines in bank lending following increases in uncertainty are partly the result of a reduced supply of bank loans.

     
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    Hinweise zum Inhalt
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/101084
    Schriftenreihe: Working papers in economics and statistics ; 2014-06
    Schlagworte: Risiko; Kreditgeschäft; Ereignisstudie; USA
    Umfang: Online-Ressource (35 S.), graph. Darst.
  7. Stock market volatility, consumption and investment
    an evaluation of the uncertainty hypothesis using post-war US data
    Autor*in: Raunig, Burkhard; Scharler, Johann
    Erschienen: 2011
    Verlag:  Österr. Nationalbank, Wien

    Literaturverz. S. 24 - 27 mehr

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 699 (168)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

     

    Literaturverz. S. 24 - 27

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    RVK Klassifikation: QB 910
    Schriftenreihe: Working paper / Österreichische Nationalbank ; 168
    Schlagworte: Börsenkurs; Volatilität; Privater Konsum; Dauerhafte Konsumgüter; Investition; USA
    Umfang: 35 S., graph. Darst
  8. Heterogeneities within industries and structure-performance models
    Autor*in: Mueller, Dennis C.; Raunig, Burkhard
    Erschienen: 1998
    Verlag:  Österreichische Nationalbank, Wien

    enth. mehr

    Standort:
    Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung Halle, Bibliothek
    Signatur:
    Mag18119
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    Staats- und Universitätsbibliothek Hamburg Carl von Ossietzky
    Signatur:
    9/48486
    Fernleihe:
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 699 (36)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

     

    enth.

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Working paper / Österreichische Nationalbank ; 36
    Schlagworte: Struktur-Verhalten-Ergebnis- Paradigma; Rentabilität; Unternehmenskonzentration; Schätzung; USA
    Umfang: 26 S, Tab., b
    Bemerkung(en):

    Literaturverz. S. 24 - 25
  9. Money market uncertainty and retail interest rate fluctuations
    a cross-country comparison
    Autor*in: Raunig, Burkhard; Scharler, Johann
    Erschienen: 2007
    Verlag:  Univ., Dep. of Economics, Linz

    This paper analyzes empirically the relationship between money market uncertainty and unexpected deviations in retail interest rates in a sample of 10 OECD countries. We find that, with the exception of the US, money market uncertainty has only a... mehr

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 398 (2007,4)
    Fernleihe:
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    This paper analyzes empirically the relationship between money market uncertainty and unexpected deviations in retail interest rates in a sample of 10 OECD countries. We find that, with the exception of the US, money market uncertainty has only a modest impact on the conditional volatility of retail interest rates. Even for the US we find that the effects of money market uncertainty are spread out over time. Our results are consistent with the hypothesis that banking relationships include implicit insurance arrangements and thereby reduce uncertainty. -- interest rate pass-through ; relationship banking ; conditional volatility

     
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    Hinweise zum Inhalt
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/73276
    Schriftenreihe: Working paper / Department of Economics, Johannes Kepler University of Linz ; 0704
    Schlagworte: Geldpolitische Transmission; Privatkundengeschäft; Zins; Volatilität; Kreditgeschäft; OECD-Staaten
    Umfang: Online-Ressource (16 S.)
  10. Economic policy uncertainty and stock market volatility
    a causality check
    Autor*in: Raunig, Burkhard
    Erschienen: [2021]
    Verlag:  OeNB, Oesterreichische Nationalbank, Vienna, Austria

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
    Verlag (kostenfrei)
    Resolving-System (kostenfrei)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    VS 552
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/264826
    Schriftenreihe: Working paper / OeNB, Oesterreichische Nationalbank ; 234
    Schlagworte: Causal inference; Causal graph; Economic policy uncertainty; Stock market volatility
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 18 Seiten), Illustrationen
  11. The ECB Single Supervisory Mechanism
    effects on bank performance and capital requirements
    Autor*in: Raunig, Burkhard; Sigmund, Michael
    Erschienen: [2022]
    Verlag:  OeNB, Oesterreichische Nationalbank, Vienna, Austria

    Under the Single Supervisory Mechanism (SSM) introduced in 2014, the European Central Bank directly supervises significant euro area banks, which hold about 82% of total banking assets. We find that this important supervisory change has positive... mehr

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
    Resolving-System (kostenfrei)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 821
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    Under the Single Supervisory Mechanism (SSM) introduced in 2014, the European Central Bank directly supervises significant euro area banks, which hold about 82% of total banking assets. We find that this important supervisory change has positive effects on the return on assets and the return on risk-weighted assets of SSM banks without increasing the risk weights used to calculate regulatory capital. Our findings indicate that these effects result from better risk management and increased confidence in the soundness of SSM banks. Our results therefore suggest that the SSM has strengthened the resilience of the euro area banking system.

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/278205
    Schriftenreihe: Working paper / Oesterreichische Nationalbank ; 244
    Schlagworte: ECB Single Supervisory Mechanism; bank profitability; capital requirements; risk-weighted assets
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 56 Seiten), Illustrationen
  12. Evaluating density forecasts with an application to stock market returns
    Autor*in: Raaij, Gabriela de; Raunig, Burkhard
    Erschienen: 2002
    Verlag:  Deutsche Bundesbank, Frankfurt am Main

    Standort:
    Freie Universität Berlin, Universitätsbibliothek
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    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    Humboldt-Universität zu Berlin, Universitätsbibliothek, Jacob-und-Wilhelm-Grimm-Zentrum
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    TU Berlin, Universitätsbibliothek
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    Europa-Universität Viadrina, Universitätsbibliothek
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    Universität Potsdam, Universitätsbibliothek
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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    Quelle: Philologische Bibliothek, FU Berlin
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    ISBN: 3935821050
    RVK Klassifikation: QB 910 ; QK 620 ; QK 650
    Schriftenreihe: Discussion paper / Economic Research Centre of the Deutsche Bundesbank ; 2002,8
    Schlagworte: Value at Risk; Aktienkurs; Aktienmarkt; Prognosemodell
    Umfang: 30 S.
    Bemerkung(en):

    Zsfassung in dt. Sprache
  13. Assessing the solvency of virtual asset service providers
    are current standards sufficient?
    Autor*in: Saggese, Pietro; Segalla, Esther; Sigmund, Michael; Raunig, Burkhard; Zangerl, Felix; Haslhofer, Bernhard
    Erschienen: [2023]
    Verlag:  OeNB, Oesterreichische Nationalbank, Vienna, Austria

    Entities like centralized cryptocurrency exchanges fall under the business category of virtual asset service providers (VASPs). As any other enterprise, they can become insolvent. VASPs enable the exchange, custody, and transfer of cryptoassets... mehr

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
    Resolving-System (kostenfrei)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 821
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    Entities like centralized cryptocurrency exchanges fall under the business category of virtual asset service providers (VASPs). As any other enterprise, they can become insolvent. VASPs enable the exchange, custody, and transfer of cryptoassets organized in wallets across distributed ledger technologies (DLTs). Despite the public availability of DLT transactions, the cryptoasset holdings of VASPs are not yet subject to systematic auditing procedures. In this paper, we propose an approach to assess the solvency of a VASP by cross-referencing data from three distinct sources: cryptoasset wallets, balance sheets from the commercial register, and data from supervisory entities. We investigate 24 VASPs registered with the Financial Market Authority in Austria and provide regulatory data insights such as who are the customers and where do they come from. Their yearly incoming and outgoing transaction volume amount to 2 billion EUR for around 1.8 million users. We describe what financial services they provide and find that they are most similar to traditional intermediaries such as brokers, money exchanges, and funds, rather than banks. Next, we empirically measure DLT transaction flows of four VASPs and compare their cryptoasset holdings to balance sheet entries. Data are consistent for two VASPs only. This enables us to identify gaps in the data collection and propose strategies to address them. We remark that any entity in charge of auditing requires proof that a VASP actually controls the funds associated with its on-chain wallets. It is also important to report fiat and cryptoasset and liability positions broken down by asset types at a reasonable frequency.

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/283416
    Schriftenreihe: Working paper / Oesterreichische Nationalbank ; 248
    Schlagworte: Blockchain; Proof of Solvency; Virtual Asset; Cryptoasset; VASP; Accounting; Auditing; Regulation
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 26 Seiten), Illustrationen
  14. Watching over 21,000 billion euros
    does the ECB Single Supervisory Mechanism affect bank competition in the euro area?
    Autor*in: Raunig, Burkhard; Sigmund, Michael
    Erschienen: [2023]
    Verlag:  OeNB, Oesterreichische Nationalbank, Vienna, Austria

    Under the Single Supervisory Mechanism (SSM), introduced in 2014, systemically important euro area banks with combined assets of about 21,000 billion euros are directly supervised by the ECB. We examine from a static and a dynamic perspective how... mehr

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
    Resolving-System (kostenfrei)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 821
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    Under the Single Supervisory Mechanism (SSM), introduced in 2014, systemically important euro area banks with combined assets of about 21,000 billion euros are directly supervised by the ECB. We examine from a static and a dynamic perspective how this fundamental shift to unified supervision under the SSM affects the competitive position of SSM banks. We find that the SSM reduced competition for SSM banks in countries affected by the sovereign debt crisis. Otherwise, the impact of the SSM was limited or competition increased. Furthermore, our results suggest that anti-competitive side effects of the SSM are unlikely to be permanent.

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/283423
    Schriftenreihe: Working paper / Oesterreichische Nationalbank ; 250
    Schlagworte: ECB Single Supervisory Mechanism; Banking supervision; Competition; Lerner index; Persistence of profits
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 49 Seiten)
  15. Evaluating density forecasts with an application to stock market returns
    Autor*in: Raaij, Gabriela de; Raunig, Burkhard
    Erschienen: 2002
    Verlag:  OeNB, Wien

    Standort:
    Universitätsbibliothek Kiel, Zentralbibliothek
    Signatur:
    WP 25-59
    Fernleihe:
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 699 (59)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    ifo Institut für Wirtschaftsforschung an der Universität München, Bibliothek
    Signatur:
    02/313 B
    Fernleihe:
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Working paper / Oesterreichische Nationalbank ; 59
    Schlagworte: Börsenkurs; Kapitaleinkommen; Aktienindex; Volatilität; Prognoseverfahren; Regressionsanalyse; ARCH-Modell; Schätzung; Theorie; USA; Deutschland; Österreich; Statistische Verteilung; Density Forecasts
    Umfang: 39 S.
    Bemerkung(en):

    Literaturverz. S. 26 - 27
  16. Evaluating density forecasts with an application to stock market returns
    Autor*in: Raaij, Gabriela de; Raaij, Gabriela de; Raunig, Burkhard
    Erschienen: 2002
    Verlag:  Dt. Bundesbank, Economic Research Centre, Frankfurt am Main

    Density forecasts have become quite important in economics and finance. For example, such forecasts play a central role in modern financial risk management techniques like Value at Risk. This paper suggests a regression based density forecast... mehr

    Standort:
    Universitätsbibliothek Braunschweig
    Signatur:
    3491-3875
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    Sächsische Landesbibliothek - Staats- und Universitätsbibliothek Dresden
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
    Signatur:
    K 2002 B 2449
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    Staats- und Universitätsbibliothek Hamburg Carl von Ossietzky
    Signatur:
    QK 620 R111 53381
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    Universitätsbibliothek Kiel, Zentralbibliothek
    Signatur:
    WP 6-2002/8
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 935 (02.08)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    Universität Konstanz, Kommunikations-, Informations-, Medienzentrum (KIM)
    Signatur:
    wrc 10.06:i/d29-2002,8
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    Universitätsbibliothek Leipzig
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    Leuphana Universität Lüneburg, Medien- und Informationszentrum, Universitätsbibliothek
    Signatur:
    02-4129/02,8
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    Universitätsbibliothek Mannheim
    Signatur:
    300 QK 620 R111
    Fernleihe:
    keine Fernleihe
    Standort:
    Universitätsbibliothek Mannheim
    Signatur:
    QD 2559
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    ifo Institut für Wirtschaftsforschung an der Universität München, Bibliothek
    Signatur:
    95/1194-02/08
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    Universität Potsdam, Universitätsbibliothek
    Signatur:
    01010729
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    Saarländische Universitäts- und Landesbibliothek
    Signatur:
    MV 263
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
    Standort:
    Universität des Saarlandes, Wirtschaftswissenschaftliche Seminarbibliothek, Volkswirtschaftliche Abteilung
    Fernleihe:
    keine Ausleihe von Bänden, nur Papierkopien werden versandt

    Standort:
    Kommunikations-, Informations- und Medienzentrum der Universität Hohenheim
    Signatur:
    4467/31
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

    Standort:
    Fachbibliothek Wirtschaftswissenschaft, Bibliothek
    Signatur:
    Pr CVIIc 340
    Fernleihe:
    keine Ausleihe von Bänden, nur Papierkopien werden versandt

     

    Density forecasts have become quite important in economics and finance. For example, such forecasts play a central role in modern financial risk management techniques like Value at Risk. This paper suggests a regression based density forecast evaluation framework as a simple alternative to other approaches. In simulation experiments and an empirical application to in- and out-of-sample one-step-ahead density forecasts of daily returns on the S&P 500, DAX and ATX stock market indices, the regression based evaluation strategy is compared with a recently proposed methodology based on likelihood ratio tests. It is demonstrated that misspecifications of forecasting models can be detected within the proposed regression framework. It is further demonstrated that the likelihood ratio methodology without additional misspecification tests has no power in many practical situations and therefore frequently selects incorrect forecasting models. The empirical results provide some evidence that GARCH-t models provide good density forecasts. The results further suggest that extensions of statistical models with fat-tailed conditional distributions to models that incorporate higher order conditional moments beyond the conditional variance might be appropriate to capture the empirical regularities in financial time series in some cases.

     
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    Hinweise zum Inhalt
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    ISBN: 3935821050
    RVK Klassifikation: QB 910 ; QK 620 ; QK 650
    Schriftenreihe: Discussion paper / Economic Research Centre of the Deutsche Bundesbank ; 2002,8
    Schlagworte: Börsenkurs; Kapitaleinkommen; Aktienindex; Volatilität; Prognoseverfahren; Regressionsanalyse; ARCH-Modell; Schätzung; Theorie; USA; Deutschland; Österreich; Statistische Verteilung; Density Forecasts
    Umfang: 30 S, graph. Darst
    Bemerkung(en):

    Literaturverz. S. 24 - 25

    Zsfassung in dt. Sprache
  17. Economic policy uncertainty and the volatility of sovereign CDS spreads
    Autor*in: Raunig, Burkhard
    Erschienen: January 17, 2018
    Verlag:  OeNB, Oesterreichische Nationalbank, Vienna, Austria

    Zugang:
    Resolving-System (kostenfrei)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Fernleihe:
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    Hinweise zum Inhalt
    Volltext (kostenfrei)
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/264811
    Schriftenreihe: Working paper / OeNB, Oesterreichische Nationalbank ; 219
    Schlagworte: Credit default swap; Economic policy uncertainty; Sovereign credit risk; Volatility
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 28 Seiten), Illustrationen
  18. Evaluating density forecasts with an application to stock market returns
    Autor*in: Raaij, Gabriela de; Raunig, Burkhard
    Erschienen: February 2002
    Verlag:  Deutsche Bundesbank, Frankfurt am Main

    Density forecasts have become quite important in economics and finance. For example, such forecasts play a central role in modern financial risk management techniques like Value at Risk. This paper suggests a regression based density forecast... mehr

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 12 (2002,8)
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    Universitätsbibliothek Osnabrück
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

     

    Density forecasts have become quite important in economics and finance. For example, such forecasts play a central role in modern financial risk management techniques like Value at Risk. This paper suggests a regression based density forecast evaluation framework as a simple alternative to other approaches. In simulation experiments and an empirical application to in- and out-of-sample one-step-ahead density forecasts of daily returns on the S&P 500, DAX and ATX stock market indices, the regression based evaluation strategy is compared with a recently proposed methodology based on likelihood ratio tests. It is demonstrated that misspecifications of forecasting models can be detected within the proposed regression framework. It is further demonstrated that the likelihood ratio methodology without additional misspecification tests has no power in many practical situations and therefore frequently selects incorrect forecasting models. The empirical results provide some evidence that GARCH-t models provide good density forecasts. The results further suggest that extensions of statistical models with fat-tailed conditional distributions to models that incorporate higher order conditional moments beyond the conditional variance might be appropriate to capture the empirical regularities in financial time series in some cases. Die Voraussagen von Dichten ist in verschiedenen ökonomischen Fragestellungen sehr wichtig geworden. Solche Voraussagen spielen zum Beispiel eine wichtige Rolle bei modernen Methoden des Risikomanagements im Finanzsektor. Dieses Papier schlägt vor, Dichte-Prognosen mithilfe einer Methode zu beurteilen, die auf einem Regressionsansatz beruht. In Simulationsexperimenten und empirischen Anwendungen auf Dichte-Prognosen für tägliche Erträge verschiedener Aktienindices (S&P 500, DAX, ATX) wird diese Methode mit einer verglichen, die auf likelihood ratio Tests beruht und die erst neulich vorgeschlagen wurde. Es zeigt sich, dass Fehlspezifikationen der Prognosemodelle mithilfe der hier vorgeschlagenen Methode entdeckt werden können. Dagegen hat die Methode, die auf likelihood ratio Test beruht, ohne zusätzliche Tests auf Fehlspezifikation in vielen praktischen Fällen keine Macht. Die empirischen Ergebnisse deuten darauf hin, dass GARCH-t-Modelle gute Dichte-Prognosen liefern. Weiterhin wird gezeigt, dass Erweiterungen von statistischen Modellen mit Verteilungen mit dicken Enden zu Modellen, die höhere Momente einbeziehen, geeignet sein können, um in manchen Fällen empirische Regelmäßigkeiten in Finanzzeitreihen abzubilden.

     
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    Hinweise zum Inhalt
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/19565
    RVK Klassifikation: QB 910 ; QK 650 ; QK 620
    Schriftenreihe: Discussion paper / Economic Research Centre of the Deutsche Bundesbank ; 02/08
    Schlagworte: Börsenkurs; Kapitaleinkommen; Aktienindex; Volatilität; Prognoseverfahren; Regressionsanalyse; ARCH-Modell; Schätzung; Theorie; USA; Deutschland; Österreich; Statistische Verteilung; Density Forecasts
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 37 Seiten)
  19. Background indicators
    Autor*in: Raunig, Burkhard
    Erschienen: February 22, 2016
    Verlag:  OeNB, Oesterreichische Nationalbank, Vienna, Austria

    Zugang:
    Resolving-System (kostenfrei)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Fernleihe:
    keine Fernleihe
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    Hinweise zum Inhalt
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/264796
    Schriftenreihe: Working paper / OeNB, Oesterreichische Nationalbank ; 204
    Schlagworte: Graphical methods; indicator; instrumental variable; financial development; stock market volatility
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 27 Seiten), Illustrationen