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  1. Fast trading and the virtue of entropy
    evidence from the foreign exchange market
    Autor*in: Corsetti, Giancarlo; Lafarguette, Romain; Mehl, Arnaud
    Erschienen: [2019]
    Verlag:  European Central Bank, Frankfurt am Main, Germany

    Focusing on the foreign exchange reaction to macroeconomic announcements, we show that fast trading is positively and significantly correlated with the entropy of the distribution of quoted prices in reaction to news: a larger share of fast trading... mehr

    Zugang:
    Resolving-System (kostenfrei)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 534
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

     

    Focusing on the foreign exchange reaction to macroeconomic announcements, we show that fast trading is positively and significantly correlated with the entropy of the distribution of quoted prices in reaction to news: a larger share of fast trading increases the degree of diversity of quotes in the order book, for given liquidity, order book depth and size of order flows. Exploiting the WM Reuters' reform of the fixing methodology in February 2015 as a natural experiment, we provide evidence that fast trading raises entropy, rather than reacting to it. While more entropy in quoted prices means noisier information and arguably complicates price discovery from an individual trader's perspective, we show that, in the aggregate, more entropy actually brings traded prices closer to the random walk hypothesis, and improves indicators of market efficiency and quality of trade execution. We estimate that a 10 percent increase in entropy reduces the negative impact of macro news by over 60% for effective spreads, against over 40% for realized spreads and price impacts. Our findings suggest that the main mechanism by which fast trading may have desirable effects on market performance specifically hinges on enhanced heterogeneity in trading patterns, best captured by entropy.

     
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    Hinweise zum Inhalt
    Volltext (kostenfrei)
    Volltext (kostenfrei)
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9789289935623
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/208334
    Schriftenreihe: Working paper series / European Central Bank ; no 2300 (July 2019)
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 52 Seiten), Illustrationen
  2. Fast trading and the virtue of entropy
    evidence from the foreign exchange market
    Autor*in: Corsetti, Giancarlo; Lafarguette, Romain; Mehl, Arnaud
    Erschienen: July 15, 2019
    Verlag:  CFM, Centre for Macroeconomics, London

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
    Verlag (kostenfrei)

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    VS 637
    Fernleihe:
    keine Fernleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: CFM discussion paper series ; CFM-DP 2019, 14
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 49 Seiten), Illustrationen
  3. Cables, sharks and servers
    technology and the geography of the foreign exchange market
    Autor*in: Eichengreen, Barry; Lafarguette, Romain; Mehl, Arnaud
    Erschienen: March 2016
    Verlag:  European Central Bank, Frankfurt am Main, Germany

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    DS 534 (1889)
    Fernleihe:
    keine Fernleihe
    Export in Literaturverwaltung   RIS-Format
      BibTeX-Format
    Hinweise zum Inhalt
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9789289920131
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/154322
    Schriftenreihe: Working paper series / European Central Bank ; no 1889
    Schlagworte: Devisenmarkt; Glasfaserkommunikation; Betriebliche Standortwahl; Finanzplatz; Dienstleistungshandel; Technischer Fortschritt; Welt
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 56 Seiten), Illustrationen
  4. Cables, sharks and servers
    technology and the geography of the foreign exchange market
    Autor*in: Eichengreen, Barry; Lafarguette, Romain; Mehl, Arnaud
    Erschienen: January 2016
    Verlag:  National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 1 (21884)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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      BibTeX-Format
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Working paper series / National Bureau of Economic Research ; 21884
    Schlagworte: Devisenmarkt; Glasfaserkommunikation; Betriebliche Standortwahl; Finanzplatz; Dienstleistungshandel; Technischer Fortschritt; Welt
    Umfang: 47 Seiten, Illustrationen
    Bemerkung(en):

    Erscheint auch als Online-Ausgabe
  5. Cables, sharks and servers
    technology and the geography of the foreign exchange market
    Autor*in: Eichengreen, Barry; Lafarguette, Romain; Mehl, Arnaud
    Erschienen: 2016
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    W 32 (11053)
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe
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      BibTeX-Format
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Druck
    Schriftenreihe: Array ; no. 11053
    Schlagworte: Devisenmarkt; Glasfaserkommunikation; Betriebliche Standortwahl; Finanzplatz; Dienstleistungshandel; Technischer Fortschritt; Welt
    Umfang: 48 Seiten, Illustrationen
    Bemerkung(en):

    Erscheint auch als Online-Ausgabe