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  1. Trust what you hear
    policy communication, expectations, and fiscal credibility
    Autor*in: End, Nicolas; Hong, Gee Hee
    Erschienen: 2022 FEB
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, D.C.]

    How do policy communications on future f iscal targets af fect market expectations and beliefs about the future conduct of f iscal policy? In this paper, we develop indicators of f iscal credibility that quantify the degree to which policy... mehr

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
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    Resolving-System (kostenfrei)

    Standort:
    Staatsbibliothek zu Berlin - Preußischer Kulturbesitz, Haus Potsdamer Straße
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    Universitätsbibliothek Braunschweig
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    Staats- und Universitätsbibliothek Bremen
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    Universitätsbibliothek Erfurt / Forschungsbibliothek Gotha, Universitätsbibliothek Erfurt
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    Bibliothek der Pädagogischen Hochschule Freiburg/Breisgau
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    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
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    Universitäts- und Landesbibliothek Sachsen-Anhalt / Zentrale
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    Helmut-Schmidt-Universität, Universität der Bundeswehr Hamburg, Universitätsbibliothek
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    Technische Universität Hamburg, Universitätsbibliothek
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    Technische Informationsbibliothek (TIB) / Leibniz-Informationszentrum Technik und Naturwissenschaften und Universitätsbibliothek
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    Duale Hochschule Baden-Württemberg Heidenheim, Bibliothek
    Signatur:
    e-Book Nationallizenz
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    Thüringer Universitäts- und Landesbibliothek
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    Standort:
    Fachhochschule Kiel, Zentralbibliothek
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    VS 301
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    Universitätsbibliothek Leipzig
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    Leuphana Universität Lüneburg, Medien- und Informationszentrum, Universitätsbibliothek
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    Duale Hochschule Baden-Württemberg Mosbach, Bibliothek
    Signatur:
    E-Book Nationallizenz IMF
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    Standort:
    Hochschule Offenburg, University of Applied Sciences, Bibliothek Campus Offenburg
    Signatur:
    E-Book International Monetary Fund
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    Standort:
    Hochschulbibliothek Pforzheim, Bereichsbibliothek Technik und Wirtschaft
    Signatur:
    e-Book International Monetary Fund eLibrary
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    keine Ausleihe von Bänden, nur Papierkopien werden versandt

    Standort:
    Duale Hochschule Baden-Württemberg Ravensburg, Bibliothek
    Signatur:
    E-Book IMF
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    Standort:
    Hochschule Albstadt-Sigmaringen, Bibliothek Sigmaringen
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    keine Ausleihe von Bänden, nur Papierkopien werden versandt

     

    How do policy communications on future f iscal targets af fect market expectations and beliefs about the future conduct of f iscal policy? In this paper, we develop indicators of f iscal credibility that quantify the degree to which policy announcements anchor expectations, based on the deviation of private expectations f rom official targets, for 41 countries. We find that policy announcements partly re-anchor expectations and that f iscal rules and strong fiscal institutions, as well as a good policy track record, contribute to magnifying this effect, thereby improving fiscal credibility. Conversely, empirical analysis suggests that markets reward credibility with more favorable sovereign financing conditions

     
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    Quelle: Staatsbibliothek zu Berlin
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9798400203435
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: Working paper / International Monetary Fund ; WP/22, 36
    Schlagworte: Fiscal credibility; fiscal policy; forecast errors; private expectations; fiscal institutions; fiscal rules; fiscal councils; fiscal surprises; Fiscal Policies and Behavior of Economic Agents; Fiscal Policy; Macroeconomic Policy and Macroeconomic Aspects of Public Finance; Structure, Scope, and Performance of Government; Studies of Particular Policy Episodes
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 59 Seiten), Illustrationen
  2. Inflation Past, Present and Future
    Fiscal Shocks, Fed Response, and Fiscal Limits
    Autor*in: Cochrane, John H.
    Erschienen: May 2022
    Verlag:  National Bureau of Economic Research, Cambridge, Mass

    Our current inflation stemmed from a fiscal shock. The Fed is slow to react. Why? Will the Fed's slow reaction spur more inflation? I write a simple model that encompasses the Fed's mild projections and its slow reaction, and traditional views that... mehr

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
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    Standort:
    Sächsische Landesbibliothek - Staats- und Universitätsbibliothek Dresden
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    Universitätsbibliothek Freiburg
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    Helmut-Schmidt-Universität, Universität der Bundeswehr Hamburg, Universitätsbibliothek
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    Staats- und Universitätsbibliothek Hamburg Carl von Ossietzky
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    Technische Informationsbibliothek (TIB) / Leibniz-Informationszentrum Technik und Naturwissenschaften und Universitätsbibliothek
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
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    Our current inflation stemmed from a fiscal shock. The Fed is slow to react. Why? Will the Fed's slow reaction spur more inflation? I write a simple model that encompasses the Fed's mild projections and its slow reaction, and traditional views that inflation will surge without swift rate rises. The key question is whether expectations are forward looking or backward looking. If expectations are forward looking, the Fed is right, and inflation will eventually fade without a period of high real interest rates. Price stickiness means inflation will persist past an initial shock. To reduce inflation, fiscal and monetary policy must be coordinated. Without fiscal contraction, an unpleasant arithmetic holds: The Fed can reduce inflation now, but only by increasing inflation later. If the Fed wishes to lower inflation durably via interest rate rises, those must come with fiscal support to pay higher costs on the debt and a windfall to bondholders. Coordinated fiscal, monetary and microeconomic reforms can, and have, swiftly eliminated inflation without the major recession of the early 1980s. Nonetheless, in the very long run, the central bank controls the price level

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: NBER working paper series ; no. w30096
    Schlagworte: Finanzpolitik; Schock; Inflation; Geldpolitik; USA; Price Level; Inflation; Deflation; Monetary Policy; Central Banks and Their Policies; Comparative or Joint Analysis of Fiscal and Monetary Policy; Stabilization; Treasury Policy; Studies of Particular Policy Episodes
    Umfang: 1 Online-Ressource, illustrations (black and white)
    Bemerkung(en):

    Hardcopy version available to institutional subscribers
  3. Policy options for supporting and restructuring firms hit by the COVID-19 crisis
    Autor*in: Araujo, Juliana; Garrido, José María; Kopp, Emanuel; Varghese, Richard; Yao, Weijia
    Erschienen: 2022 FEB
    Verlag:  International Monetary Fund, Publication Services, Washington, DC, U.S.A.

    This paper presents principles that could guide the design of more targeted policy support and facilitate the restructuring of firms adversely impacted by the COVID-19 pandemic. To this end, the paper takes stock of vulnerabilities and risks in the... mehr

    Zugang:
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    Standort:
    Staatsbibliothek zu Berlin - Preußischer Kulturbesitz, Haus Potsdamer Straße
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    Universitätsbibliothek Braunschweig
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    Staats- und Universitätsbibliothek Bremen
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    Universitätsbibliothek Erfurt / Forschungsbibliothek Gotha, Universitätsbibliothek Erfurt
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    Bibliothek der Pädagogischen Hochschule Freiburg/Breisgau
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    Niedersächsische Staats- und Universitätsbibliothek Göttingen
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    Universitäts- und Landesbibliothek Sachsen-Anhalt / Zentrale
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    Helmut-Schmidt-Universität, Universität der Bundeswehr Hamburg, Universitätsbibliothek
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    Technische Universität Hamburg, Universitätsbibliothek
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    Technische Informationsbibliothek (TIB) / Leibniz-Informationszentrum Technik und Naturwissenschaften und Universitätsbibliothek
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    Duale Hochschule Baden-Württemberg Heidenheim, Bibliothek
    Signatur:
    e-Book Nationallizenz
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    Thüringer Universitäts- und Landesbibliothek
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    Fachhochschule Kiel, Zentralbibliothek
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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signatur:
    VS 297
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    Universitätsbibliothek Leipzig
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    Leuphana Universität Lüneburg, Medien- und Informationszentrum, Universitätsbibliothek
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    Duale Hochschule Baden-Württemberg Mosbach, Bibliothek
    Signatur:
    E-Book Nationallizenz IMF
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    Standort:
    Hochschule Offenburg, University of Applied Sciences, Bibliothek Campus Offenburg
    Signatur:
    E-Book International Monetary Fund
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    Standort:
    Hochschulbibliothek Pforzheim, Bereichsbibliothek Technik und Wirtschaft
    Signatur:
    e-Book International Monetary Fund eLibrary
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    Standort:
    Duale Hochschule Baden-Württemberg Ravensburg, Bibliothek
    Signatur:
    E-Book IMF
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    Hochschule Albstadt-Sigmaringen, Bibliothek Sigmaringen
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    This paper presents principles that could guide the design of more targeted policy support and facilitate the restructuring of firms adversely impacted by the COVID-19 pandemic. To this end, the paper takes stock of vulnerabilities and risks in the enterprise sector and assesses countries' preparedness to handle a large-scale restructuring of businesses. Crisis preparedness of insolvency systems is measured according to a newly designed indicator that includes five dimensions of the insolvency and restructuring regime (out-of-court restructuring, hybrid restructuring, reorganization, liquidation, and the institutional framework). Vulnerabilities tend to be more pronounced in jurisdictions with shortcomings in crisis preparedness, and those countries need to step up efforts to improve their insolvency systems

     
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    Quelle: Staatsbibliothek zu Berlin
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: Departmental paper / International Monetary Fund ; DP/2022, 002
    Schlagworte: Corporate Debt; Solvency Support to Enterprises; Insolvency,Reorganization; Liquidation; Restructuring; COVID-19; Bankruptcy; Corporate Finance and Governance; Liquidation; Studies of Particular Policy Episodes
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 79 Seiten), Illustrationen
  4. Fiscal Histories
    Autor*in: Cochrane, John H.
    Erschienen: August 2022
    Verlag:  National Bureau of Economic Research, Cambridge, Mass

    The fiscal theory states that inflation adjusts so that the real value of government debt equals the present value of real primary surpluses. Monetary policy remains important. The central bank can set an interest rate target, which determines the... mehr

    Zugang:
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    Staats- und Universitätsbibliothek Hamburg Carl von Ossietzky
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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
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    The fiscal theory states that inflation adjusts so that the real value of government debt equals the present value of real primary surpluses. Monetary policy remains important. The central bank can set an interest rate target, which determines the path of expected inflation, while news about the present value of surpluses drives unexpected inflation. I use fiscal theory to interpret historical episodes, including the rise and fall of inflation in the 1970s and 1980s, the long quiet zero bound of the 2010s, and the reemergence of inflation in 2021, as well as to analyze the gold standard, currency pegs, the ends of hyperinflations, currency crashes, and the success of inflation targets. Going forward, fiscal theory warns that inflation will have to be tamed by coordinated monetary and fiscal policy. I thank Erik Hurst, Ed Nelson, Nina Pavcnik, and Timothy Taylor for helpful comments

     
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  5. Inflationary Effects of Fiscal Support to Households and Firms
    Autor*in: Hale, Galina; Leer, John C.; Nechio, Fernanda
    Erschienen: January 2023
    Verlag:  National Bureau of Economic Research, Cambridge, Mass

    Fiscal support measures in response to the COVID-19 pandemic varied in their targeted beneficiaries. Relying on variability across 10 large economies, we study differences in the inflationary effects of fiscal support measures targeting consumers or... mehr

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    Staats- und Universitätsbibliothek Hamburg Carl von Ossietzky
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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
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    Fiscal support measures in response to the COVID-19 pandemic varied in their targeted beneficiaries. Relying on variability across 10 large economies, we study differences in the inflationary effects of fiscal support measures targeting consumers or businesses. Because conventional measures of real activity were distorted, we control for the underlying state of the real economy using households sentiment data. We find that fiscal support measures to consumers, but not firms, had inflationary effects that manifested 5 weeks following the announcement and peaked at 12 weeks. The magnitude of the effect was larger in an environment of improving consumer sentiment

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: NBER working paper series ; no. w30906
    Schlagworte: Finanzpolitik; Coronavirus; Wirkungsanalyse; Inflation; Price Level; Inflation; Deflation; Fiscal Policy; Modern Monetary Theory; Studies of Particular Policy Episodes
    Umfang: 1 Online-Ressource, illustrations (black and white)
    Bemerkung(en):

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  6. China's Macroeconomic Development
    The Role of Gradualist Reforms
    Autor*in: Chen, Kaiji; Zha, Tao
    Erschienen: June 2023
    Verlag:  National Bureau of Economic Research, Cambridge, Mass

    This paper reviews recent literature on China's macroeconomic development, emphasizing the critical role of the gradualist approach over the past four decades. Beyond China's structural transformation, we explore various aspects such as high saving... mehr

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    This paper reviews recent literature on China's macroeconomic development, emphasizing the critical role of the gradualist approach over the past four decades. Beyond China's structural transformation, we explore various aspects such as high saving rates, the housing boom, an expanding current account surplus, and rising inequality. We propose a unifying framework that encapsulates key development stages, contrasting gradualism with a laissez-faire counterfactual. Our analysis illustrates how China's gradual policy reforms, amidst highly imperfect financial markets, have effectively helped spur GDP growth throughout its macroeconomic evolution. We highlight the tradeoffs between accelerating GDP growth and safeguarding China's long-term financial stability

     
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: NBER working paper series ; no. w31395
    Schlagworte: Wirtschaftswachstum; Systemtransformation; Wirtschaftspolitik; Wirtschaftsreform; Strukturwandel; China; Institutions and the Macroeconomy; Consumption, Saving, Production, Investment, Labor Markets, and Informal Economy; Studies of Particular Policy Episodes; Economic Growth of Open Economies
    Umfang: 1 Online-Ressource, illustrations (black and white)
    Bemerkung(en):

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  7. Disinflation and the Stock Market
    Third World Lessons for First World Monetary Policy
    Autor*in: Chari, Anusha; Henry, Peter Blair
    Erschienen: April 2023
    Verlag:  National Bureau of Economic Research, Cambridge, Mass

    When policymakers implement a disinflation program directed at high inflation, the real dollar value of their country's stock market index experiences a cumulative abnormal 12-month return of 48 percent in anticipation of the event. In contrast, the... mehr

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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
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    When policymakers implement a disinflation program directed at high inflation, the real dollar value of their country's stock market index experiences a cumulative abnormal 12-month return of 48 percent in anticipation of the event. In contrast, the average cumulative abnormal 12-month return associated with disinflations directed at moderate inflation is negative 18 percent. The 66-percentage point difference between cumulative abnormal returns, along with descriptive evidence and case studies, suggests that unlike the swift eradication of past high inflations documented by Sargent (1982), the US will not experience a quick, low-cost transition from moderate inflation to the Fed's two-percent target

     
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: NBER working paper series ; no. w31129
    Schlagworte: Geldpolitik; Inflationsbekämpfung; USA; Financial Markets and the Macroeconomy; Monetary Policy; Studies of Particular Policy Episodes
    Umfang: 1 Online-Ressource, illustrations (black and white)
    Bemerkung(en):

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  8. Does Monetary Policy Matter? The Narrative Approach after 35 Years
    Autor*in: Romer, Christina; Romer, David
    Erschienen: April 2023
    Verlag:  National Bureau of Economic Research, Cambridge, Mass

    The narrative approach to macroeconomic identification uses qualitative sources, such as newspapers or government records, to provide information that can help establish causal relationships. This paper discusses the requirements for rigorous... mehr

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    The narrative approach to macroeconomic identification uses qualitative sources, such as newspapers or government records, to provide information that can help establish causal relationships. This paper discusses the requirements for rigorous narrative analysis using fresh research on the impact of monetary policy as the focal application. We read the historical minutes and transcripts of Federal Reserve policymaking meetings to identify significant contractionary and expansionary changes in monetary policy not taken in response to current or prospective developments in real activity for the period 1946 to 2016. We find that such monetary shocks have large and significant effects on unemployment, output, and inflation in the expected directions. Analysis of available policy records suggests that a contractionary monetary shock likely occurred in 2022. Based on the empirical estimates of the effect of previous shocks, one would expect substantial negative impacts on real GDP and inflation in 2023 and 2024

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: NBER working paper series ; no. w31170
    Schlagworte: Geldpolitik; Narrative Methode; Schock; Konjunktur; USA; Price Level; Inflation; Deflation; Monetary Policy; Central Banks and Their Policies; Studies of Particular Policy Episodes; U.S.; Canada: 1913-
    Umfang: 1 Online-Ressource, illustrations (black and white)
    Bemerkung(en):

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  9. Stress Relief?
    Funding Structures and Resilience to the Covid Shock
    Autor*in: Forbes, Kristin; Friedrich, Christian; Reinhardt, Dennis
    Erschienen: May 2023
    Verlag:  National Bureau of Economic Research, Cambridge, Mass

    This paper explores the relationship between different funding structures--including the source, instrument, currency, and counterparty location of funding--and the extent of financial stress experienced in different countries and sectors during the... mehr

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    Sächsische Landesbibliothek - Staats- und Universitätsbibliothek Dresden
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    Universitätsbibliothek Freiburg
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    Standort:
    Helmut-Schmidt-Universität, Universität der Bundeswehr Hamburg, Universitätsbibliothek
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    Standort:
    Staats- und Universitätsbibliothek Hamburg Carl von Ossietzky
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    Standort:
    Technische Informationsbibliothek (TIB) / Leibniz-Informationszentrum Technik und Naturwissenschaften und Universitätsbibliothek
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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
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    This paper explores the relationship between different funding structures--including the source, instrument, currency, and counterparty location of funding--and the extent of financial stress experienced in different countries and sectors during the sharp risk-off shock in early 2020 when Covid-19 spread globally. We measure financial stress using a new dataset on changes in credit default swap spreads for sovereigns, banks, and corporates. Then we use country-sector and country-sector-time panels to assess how different funding structures are related to financial stress. A higher share of funding from non-bank financial institutions (NBFIs) or in US dollars was correlated with significantly greater stress, while a higher share of funding in debt instruments (instead of loans) or cross-border (instead of domestically) was not significantly related to financial stress. The results suggest that macroprudential regulations should broaden their current focus to take into account exposures to NBFI and dollar funding, with less priority for regulations focused on residency (i.e., capital controls). After the sharp increase in financial stress in early 2020, policy responses targeting these structural vulnerabilities (i.e., US$ swap lines and focused on NBFIs) were more effective at mitigating stress related to these funding structures than policies supporting banks, even after controlling for macroeconomic policy responses

     
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  10. Policy options for supporting and restructuring firms hit by the COVID-19 crisis
    Autor*in: Araujo, Juliana; Garrido, José María; Kopp, Emanuel; Varghese, Richard; Yao, Weijia
    Erschienen: 2022 FEB
    Verlag:  International Monetary Fund, Publication Services, Washington, DC, U.S.A.

    This paper presents principles that could guide the design of more targeted policy support and facilitate the restructuring of firms adversely impacted by the COVID-19 pandemic. To this end, the paper takes stock of vulnerabilities and risks in the... mehr

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
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    Resolving-System (kostenfrei)

    Standort:
    Staatsbibliothek zu Berlin - Preußischer Kulturbesitz, Haus Unter den Linden
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

     

    This paper presents principles that could guide the design of more targeted policy support and facilitate the restructuring of firms adversely impacted by the COVID-19 pandemic. To this end, the paper takes stock of vulnerabilities and risks in the enterprise sector and assesses countries' preparedness to handle a large-scale restructuring of businesses. Crisis preparedness of insolvency systems is measured according to a newly designed indicator that includes five dimensions of the insolvency and restructuring regime (out-of-court restructuring, hybrid restructuring, reorganization, liquidation, and the institutional framework). Vulnerabilities tend to be more pronounced in jurisdictions with shortcomings in crisis preparedness, and those countries need to step up efforts to improve their insolvency systems

     
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    Quelle: Staatsbibliothek zu Berlin
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: Departmental paper / International Monetary Fund ; DP/2022, 002
    Schlagworte: Corporate Debt; Solvency Support to Enterprises; Insolvency,Reorganization; Liquidation; Restructuring; COVID-19; Bankruptcy; Corporate Finance and Governance; Liquidation; Studies of Particular Policy Episodes
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 79 Seiten), Illustrationen
  11. Trust what you hear
    policy communication, expectations, and fiscal credibility
    Autor*in: End, Nicolas; Hong, Gee Hee
    Erschienen: 2022 FEB
    Verlag:  International Monetary Fund, [Washington, D.C.]

    How do policy communications on future f iscal targets af fect market expectations and beliefs about the future conduct of f iscal policy? In this paper, we develop indicators of f iscal credibility that quantify the degree to which policy... mehr

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
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    Resolving-System (kostenfrei)

    Standort:
    Staatsbibliothek zu Berlin - Preußischer Kulturbesitz, Haus Unter den Linden
    Fernleihe:
    uneingeschränkte Fernleihe, Kopie und Ausleihe

     

    How do policy communications on future f iscal targets af fect market expectations and beliefs about the future conduct of f iscal policy? In this paper, we develop indicators of f iscal credibility that quantify the degree to which policy announcements anchor expectations, based on the deviation of private expectations f rom official targets, for 41 countries. We find that policy announcements partly re-anchor expectations and that f iscal rules and strong fiscal institutions, as well as a good policy track record, contribute to magnifying this effect, thereby improving fiscal credibility. Conversely, empirical analysis suggests that markets reward credibility with more favorable sovereign financing conditions

     
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    Quelle: Staatsbibliothek zu Berlin
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9798400203435
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: Working paper / International Monetary Fund ; WP/22, 36
    Schlagworte: Fiscal credibility; fiscal policy; forecast errors; private expectations; fiscal institutions; fiscal rules; fiscal councils; fiscal surprises; Fiscal Policies and Behavior of Economic Agents; Fiscal Policy; Macroeconomic Policy and Macroeconomic Aspects of Public Finance; Structure, Scope, and Performance of Government; Studies of Particular Policy Episodes
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 59 Seiten), Illustrationen
  12. Did the U.S. Really Grow Out of Its World War II Debt?
    Autor*in: Acalin, Julien; Ball, Laurence M.
    Erschienen: August 2023
    Verlag:  National Bureau of Economic Research, Cambridge, Mass

    The fall in the U.S. public debt/GDP ratio from 106% in 1946 to 23% in 1974 is often attributed to high rates of economic growth. This paper examines the roles of three other factors: primary budget surpluses, surprise inflation, and pegged interest... mehr

    Zugang:
    Verlag (lizenzpflichtig)
    Resolving-System (lizenzpflichtig)

    Standort:
    Sächsische Landesbibliothek - Staats- und Universitätsbibliothek Dresden
    Fernleihe:
    keine Fernleihe

    Standort:
    Universitätsbibliothek Freiburg
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    Standort:
    Helmut-Schmidt-Universität, Universität der Bundeswehr Hamburg, Universitätsbibliothek
    Fernleihe:
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    Standort:
    Staats- und Universitätsbibliothek Hamburg Carl von Ossietzky
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    Standort:
    Technische Informationsbibliothek (TIB) / Leibniz-Informationszentrum Technik und Naturwissenschaften und Universitätsbibliothek
    Fernleihe:
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    Standort:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Fernleihe:
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    The fall in the U.S. public debt/GDP ratio from 106% in 1946 to 23% in 1974 is often attributed to high rates of economic growth. This paper examines the roles of three other factors: primary budget surpluses, surprise inflation, and pegged interest rates before the Fed-Treasury Accord of 1951. Our central result is a simulation of the path that the debt/GDP ratio would have followed with primary budget balance and without the distortions in real interest rates caused by surprise inflation and the pre-Accord peg. In this counterfactual, debt/GDP declines only to 74% in 1974, not 23% as in actual history. Moreover, the ratio starts rising again in 1980 and in 2022 it is 84%. These findings imply that, over the last 76 years, only a small amount of debt reduction has been achieved through growth rates that exceed undistorted interest rates

     
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: NBER working paper series ; no. w31577
    Schlagworte: Öffentliche Schulden; Internationale Staatsschulden; Öffentlicher Haushalt; Wirtschaftswachstum; Zins; Inflation; USA; Price Level; Inflation; Deflation; Interest Rates: Determination, Term Structure, and Effects; Studies of Particular Policy Episodes; General; Debt; Debt Management; Sovereign Debt
    Umfang: 1 Online-Ressource, illustrations (black and white)
    Bemerkung(en):

    Hardcopy version available to institutional subscribers