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  1. Forbearance vs foreclosure in a general equilibrium model
    Erschienen: [2021]
    Verlag:  European Central Bank, Frankfurt am Main, Germany

    We build a business cycle model characterized by endogenous firms dynamics, where banks may prefer debt renegotiation, i.e. non-performing exposures, to outright borrowers default. We find that debt renegotiations only do not have adverse effects in... mehr

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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    DS 534
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    We build a business cycle model characterized by endogenous firms dynamics, where banks may prefer debt renegotiation, i.e. non-performing exposures, to outright borrowers default. We find that debt renegotiations only do not have adverse effects in the event of financial crisis episodes, but a large share of non-performing firms is associated with a sharp deterioration of economic activity in two cases. First, if there are congestion effects in banks ability to monitor non-performing loans. Second, if such loans adversely affect the commercial banks' moral hazard problem due to their opacity. Aggressive interest rate reductions and quantitative easing limit defaults and the output contraction caused by a financial crisis, without adverse effects on the entry of new, more productive firms. The model shows that the observed long-run trend in the share of non-performing loans might be caused by the persistent reduction in technological advancements which drive firm entry rates and firms turnover.

     

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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9789289945318
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/234085
    Schriftenreihe: Working paper series / European Central Bank ; no 2531 (March 2021)
    Schlagworte: Non-Performing Loans; DSGE Model; Financial Frictions; Quantitative Easing; Firms Entry
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 67 Seiten), Illustrationen
  2. Dynamic Strategic Corporate Finance
    A Tug of War with Financial Frictions
    Erschienen: 2021
    Verlag:  National Bureau of Economic Research, Cambridge, Mass

    Access to capital markets plays a key role for the evolution of an industry over time. We develop a benchmark theoretical setting that integrates core corporate finance insights about the impact of financial frictions on investment with those from... mehr

    Zugang:
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    Sächsische Landesbibliothek - Staats- und Universitätsbibliothek Dresden
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    Helmut-Schmidt-Universität, Universität der Bundeswehr Hamburg, Universitätsbibliothek
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    Staats- und Universitätsbibliothek Hamburg Carl von Ossietzky
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    Technische Informationsbibliothek (TIB) / Leibniz-Informationszentrum Technik und Naturwissenschaften und Universitätsbibliothek
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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
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    Access to capital markets plays a key role for the evolution of an industry over time. We develop a benchmark theoretical setting that integrates core corporate finance insights about the impact of financial frictions on investment with those from industrial organization on dynamic competition and industry evolution under perfect capital markets. Using state of the art computational tools to systematically detect and evaluate multiple equilibria and to thoroughly explore the parameter space of our model, we show how, depending on key industry characteristics such as market size, financial frictions impact firms' pricing and investment strategies and the degree of industry concentration

     

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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: NBER working paper series ; no. w29310
    Schlagworte: Unternehmensfinanzierung; Financial Frictions
    Umfang: 1 Online-Ressource, illustrations (black and white)
    Bemerkung(en):

    Hardcopy version available to institutional subscribers

  3. Financial constraints, sectoral heterogeneity, and the cyclicality of investment
    Autor*in: Howes, Cooper
    Erschienen: 2021
    Verlag:  Federal Research Bank of Kansas City, Kansas City, Mo.

    Zugang:
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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    VS 359
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: KcFED research working papers ; RWP 21, 06 (August 2021)
    Schlagworte: Monetary Policy; Investment; Financial Frictions
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 66 Seiten), Illustrationen
  4. Dynamic strategic corporate finance
    a tug of war with financial frictions
    Erschienen: 21 September 2021
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

    Zugang:
    Verlag (lizenzpflichtig)
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    LZ 161
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    Universitätsbibliothek Mannheim
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Array ; DP16567
    Schlagworte: Price and investment competition; Financial Frictions; industry dynamics
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 73 Seiten), Illustrationen
  5. House prices and rents
    a reappraisal
    Erschienen: September 2021
    Verlag:  Retirement and Savings Institute, [Montréal]

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    VS 721
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Working paper / Institut sur la retraite et l'épargne, HEC Montréal ; no. 6
    Schlagworte: Housing; Rental Markets; Collateral Constraints; Financial Frictions
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 58 Seiten), Illustrationen
  6. Monetary and macroprudential policy: the multiplier effects of cooperation
    Erschienen: [2021]
    Verlag:  Dipartimento di Economia e Finanza, Università Cattolica del Sacro Cuore, Milano, Italy

    A BMW model is augmented with a credit market affected by banks' balance sheet and used to assess the dynamic performance of an economy in the face of demand and financial shocks under different assumptions about the interactions between monetary and... mehr

    Zugang:
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    DS 587
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    A BMW model is augmented with a credit market affected by banks' balance sheet and used to assess the dynamic performance of an economy in the face of demand and financial shocks under different assumptions about the interactions between monetary and macroprudential policy. We show that the regulatory bank's capital requirement has a multiplier effect that interferes with monetary policy, thus influencing the credit market and the output gap, and this multiplier effect varies according to the institutional arrangements in which macroprudential and monetary policies are embedded. In particular, we find that cooperation between monetary policy and macroprudential policy delivers the best overall stabilization outcomes in the face of both negative demand and bank equity shocks, if such shocks are not highly persistent. As shock persistence increases, non-cooperation or a simple leaning against the wind monetary policy outperform cooperation. However, adding countercyclical capital buffers in the macroprudential toolkit reinstates the original ranking of institutional arrangements with cooperation dominating overall.

     

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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/264298
    Schriftenreihe: Working paper / Dipartimento di Economia e Finanza, Università Cattolica del Sacro Cuore ; n. 110 (September 2021)
    Schlagworte: Financial Frictions; Monetary Policy; Macroprudential Policy; Policy Coordination
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 44 Seiten), Illustrationen
  7. The long-term effects of industrial policy
    Erschienen: 10 September 2021
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

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    LZ 161
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Array ; DP16534
    Schlagworte: industrial policy; learning-by-doing; Financial Frictions; Welfare
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 79 Seiten), Illustrationen
  8. Desperate house sellers
    distress among developers
    Erschienen: 21st July 2021
    Verlag:  Divisions of Research & Statistics and Monetary Affairs, Federal Reserve Board, Washington, D.C.

    Zugang:
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    VS 412
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: Finance and economics discussion series ; 2021, 065
    Schlagworte: Immobilienwirtschaft; Unternehmensfinanzierung; Liquiditätsbeschränkung; Interner Kapitalmarkt; Immobilienpreis; Spillover-Effekt; Financial Frictions; USA
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 68 Seiten), Illustrationen
  9. Falling interest rates and credit misallocation
    lessons from general equilibrium
    Erschienen: 13 November 2021
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

    Zugang:
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    LZ 161
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    Universitätsbibliothek Mannheim
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Discussion paper series / Centre for Economic Policy Research ; DP16720$p
    Schlagworte: Low interest rates; Financial Frictions; Firm Heterogeneity; Misallocation; credit; assetprices; balance sheet channel; monetary policy
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 59 Seiten), Illustrationen
  10. Macroeconomic policy under a managed float
    a simple integrated framework
    Erschienen: 2021
    Verlag:  Bank for International Settlements, Monetary and Economic Department, [Basel]

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    VS 546
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: BIS working papers ; no 964 (September 2021)
    Schlagworte: Kleine offene Volkswirtschaft; Geldpolitik; Flexibler Wechselkurs; Financial Frictions; Wirtschaftspolitik; Wirkungsanalyse; Theorie
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 90 Seiten), Illustrationen
  11. The hockey stick Phillips curve and the zero lower bound
    Erschienen: [2021]
    Verlag:  Institute for Monetary and Financial Stability, Goethe University Frankfurt, Frankfurt am Main

    The recently observed disconnect between inflation and economic activity can be explained by the interplay between the zero lower bound (ZLB) and the costs of external financing. In normal times, credit spreads and the nominal interest rate balance... mehr

    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    DS 464
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    The recently observed disconnect between inflation and economic activity can be explained by the interplay between the zero lower bound (ZLB) and the costs of external financing. In normal times, credit spreads and the nominal interest rate balance out; factor costs dominate firms' marginal costs. When nominal rates are constrained, larger spreads can more than offset the effect of lower factor costs and induce only moderate inflation responses. The Phillips curve is hence flat at the ZLB, but features a positive slope in normal times and thus a hockey stick shape. Via this mechanism, forward guidance may induce deflationary effects.

     

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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/231378
    Schriftenreihe: Working paper series / Institute for Monetary and Financial Stability ; no. 153 (2021)
    Schlagworte: Phillips Curve; Financial Frictions; Zero Lower Bound; Disinflation; Forward Guidance
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 41 Seiten), Illustrationen
  12. On the interaction between monetary and macroprudential policies
    Erschienen: [2021]
    Verlag:  European Central Bank, Frankfurt am Main, Germany

    The Global Financial Crisis fostered the design and adoption of macroprudential policies throughout the world. This raises important questions for monetary policy. What, if any, is the relationship between monetary and macroprudential policies? In... mehr

    Zugang:
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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    DS 534
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    The Global Financial Crisis fostered the design and adoption of macroprudential policies throughout the world. This raises important questions for monetary policy. What, if any, is the relationship between monetary and macroprudential policies? In particular, how does the effectiveness of macroprudential policies (or lack thereof) influence the conduct of monetary policy? This discussion paper builds on the insights of recent theoretical and empirical research to address these questions.

     

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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Ebook
    Format: Online
    ISBN: 9789289945271
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/234081
    Schriftenreihe: Array ; no 2527 (February 2021)
    Schlagworte: Financial Frictions; Capital Requirements; Systemic Risk
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 70 Seiten), Illustrationen
  13. External shocks and FX intervention policy in emerging economies
    Erschienen: [2020]
    Verlag:  [Banco Central de Reserva del Perú], [Lima, Peru]

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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Keine Rechte
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Auflage/Ausgabe: This draft: December 2020
    Schriftenreihe: Working paper series / Banco Central de Reserva del Perú ; DT. no. 2020, 015 (diciembre 2020)
    Schlagworte: Foreign Exchange Intervention; External Shocks; Monetary Poliy; Financial Dollarization; Financial Frictions
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 72 Seiten), Illustrationen
  14. U.S. monetary policy spillovers to emerging markets
    both shocks and vulnerabilities matter
    Erschienen: 2021
    Verlag:  Board of Governors of the Federal Reserve System, [Washington, DC]

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    VS 201
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: International finance discussion papers ; number 1321 (July 2021)
    Schlagworte: Financial Frictions; U.S. Monetary Policy Spillovers; Adaptive Expectations
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 34 Seiten), Illustrationen
  15. Ten days late and billions of dollars short
    the employment effects of delays in Paycheck Protection Program financing
    Erschienen: January 15, 2021
    Verlag:  Divisions of Research & Statistics and Monetary Affairs, Federal Reserve Board, Washington, D.C.

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    VS 412
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: Finance and economics discussion series ; 2021, 003
    Schlagworte: Paycheck Protection Program; CARES Act; Countercyclical Fiscal Policy,Covid-19; Kurzarbeit; Income Support; Small Business Lending; Small andMedium Enterprises (SMEs); Financial Frictions
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 71 Seiten), Illustrationen
  16. Dispersion in Financing Costs and Development
    Erschienen: 2021
    Verlag:  National Bureau of Economic Research, Cambridge, Mass

    Most aggregate theories of financial frictions model credit available at a single cost of financing but rationed. However, using a comprehensive firm-level credit registry, we document both high levels and high dispersion in credit spreads to... mehr

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    Sächsische Landesbibliothek - Staats- und Universitätsbibliothek Dresden
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    Universitätsbibliothek Freiburg
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    Helmut-Schmidt-Universität, Universität der Bundeswehr Hamburg, Universitätsbibliothek
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    Staats- und Universitätsbibliothek Hamburg Carl von Ossietzky
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    Technische Informationsbibliothek (TIB) / Leibniz-Informationszentrum Technik und Naturwissenschaften und Universitätsbibliothek
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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
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    Most aggregate theories of financial frictions model credit available at a single cost of financing but rationed. However, using a comprehensive firm-level credit registry, we document both high levels and high dispersion in credit spreads to Brazilian firms. We develop a quantitative dynamic general equilibrium model in which dispersion in spreads arises from intermediation costs and market power. Calibrating to the Brazilian data, we show that, for equivalent levels of external financing, dispersion has more profound impacts on aggregate development than single-price credit rationing and yields firm dynamics that are more consistent with observed patterns

     

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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: NBER working paper series ; no. w28635
    Schlagworte: Kredit; Unternehmensfinanzierung; Financial Frictions; Fremdkapital; Brasilien
    Umfang: 1 Online-Ressource, illustrations (black and white)
    Bemerkung(en):

    Hardcopy version available to institutional subscribers

  17. Exchange rate dynamics and monetary spillovers with imperfect financial markets
    Erschienen: May 24, 2019
    Verlag:  Board of Governors of the Federal Reserve System, [Washington, DC]

    No abstract available mehr

    Zugang:
    Verlag (kostenfrei)
    Helmut-Schmidt-Universität, Universität der Bundeswehr Hamburg, Universitätsbibliothek
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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    VS 201
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    No abstract available

     

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    Hinweise zum Inhalt
    Volltext (kostenfrei)
    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: International finance discussion papers ; number 1254 (July 2019)
    FRB International Finance Discussion Paper ; No. 1254
    Schlagworte: Financial Frictions; U.S. Monetary Policy Spillovers; Currency Premium; Uncovered Interest Rate Parity Condition
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 83 Seiten), Illustrationen
  18. Optimal taxation of risky entrepreneurial capital
    Erschienen: 28 April 2022
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

    Zugang:
    Verlag (lizenzpflichtig)
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    LZ 161
    keine Fernleihe
    Universitätsbibliothek Mannheim
    keine Fernleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Array ; DP17266
    Schlagworte: Entrepreneurship; Optimale Besteuerung; Vermögensverteilung; Kapitalertragsteuer; Vermögensteuer; Einkommensteuer; Financial Frictions; Steuertheorie; entrepreneurship; Financial Frictions; taxation
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 73 Seiten), Illustrationen
  19. Government procurement and access to credit
    firm dynamics and aggregate implications
    Erschienen: [2022]
    Verlag:  BSE, Barcelona School of Economics, [Barcelona]

    Zugang:
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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    VS 541
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: BSE working paper ; 1321 (February 2022)
    Schlagworte: government procurement; Financial Frictions; Capital Accumulation; aggregate productivity
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 76 Seiten), Illustrationen
  20. Government procurement and access to credit
    firm dynamics and aggregate implications
    Erschienen: 10 February 2022
    Verlag:  Centre for Economic Policy Research, London

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    LZ 161
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    Universitätsbibliothek Mannheim
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Array ; DP17023
    Schlagworte: government procurement; Financial Frictions; Capital Accumulation; aggregateproductivity
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 79 Seiten), Illustrationen
  21. Optimal taxation of risky entrepreneurial capital
    Erschienen: May 2022
    Verlag:  ECONtribute, Bonn

    We study optimal taxation in a model with endogenous financial frictions, risky investment and occupational choice, where the distribution of wealth across entrepreneurs affects how efficiently capital is used. The planner chooses linear taxes on... mehr

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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    DS 711
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    We study optimal taxation in a model with endogenous financial frictions, risky investment and occupational choice, where the distribution of wealth across entrepreneurs affects how efficiently capital is used. The planner chooses linear taxes on wealth, capital and labor income to maximize the steady state utility of a newborn agent. Most agents in the model are poor, leading to a redistributive motive for taxation. Optimal tax rates can be written as a closed-form function of the size of the tax bases and their elasticities with respect to tax rates. We find that it is optimal to tax capital income because financial frictions reduce the elasticity of capital income with respect to taxes and because capital income taxes prevent excessive entry into entrepreneurship. Optimal wealth taxes are positive but close to zero, since they strongly discourage capital accumulation.

     

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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    hdl: 10419/262110
    Schriftenreihe: ECONtribute discussion paper ; no. 166
    Schlagworte: Entrepreneurship; Optimale Besteuerung; Vermögensverteilung; Kapitalertragsteuer; Vermögensteuer; Einkommensteuer; Financial Frictions; Steuertheorie; entrepreneurship; financial frictions; taxation
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 71 Seiten), Illustrationen
  22. Public financing with financial frictions and underground economy
    Erschienen: [2021]
    Verlag:  UC3M, Universidad Carlos III de Madrid, [Getafe (Spain)]

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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    VS 88
    keine Fernleihe
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    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
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    Weitere Identifier:
    hdl: 10016/32495
    Schriftenreihe: Array ; 2021, 04
    Schlagworte: Occupational Choice; Informality; Financial Frictions; Social Security; Tax Revenue
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 56 Seiten), Illustrationen
  23. Financial frictions, firm dynamics and the aggregate economy
    insights from richer productivity processes
    Erschienen: [2021]
    Verlag:  University of Cambridge, Faculty of Economics, Cambridge

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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    VSP 1362
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Weitere Identifier:
    Schriftenreihe: Cambridge working paper in economics ; 2157
    Janeway Institute working paper series ; 2021, 03
    Schlagworte: Firm Dynamics; Non-Linear Productivity Process; Financial Frictions; Misallocation
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 94 Seiten), Illustrationen
  24. Dynamic tax evasion and capital misallocation in general equilibrium
    Erschienen: [2022]
    Verlag:  CCA, Fondazione Collegio Carlo Alberto, Torino

    Zugang:
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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    VS 671
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Auflage/Ausgabe: This version: 30th June 2022
    Schriftenreihe: Carlo Alberto notebooks ; no. 679 (July 2022)
    Schlagworte: Dynamic Tax Evasion; Financial Frictions; General Equilibrium; Misallocation
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 46 Seiten), Illustrationen
  25. A macro financial model for the Chilean economy
    Erschienen: [2022]
    Verlag:  Banco Central de Chile, Santiago, Chile

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    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    VS 628
    keine Fernleihe
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    Quelle: Verbundkataloge
    Sprache: Englisch
    Medientyp: Buch (Monographie)
    Format: Online
    Schriftenreihe: Documentos de trabajo / Banco Central de Chile ; no 953 (mayo 2022)
    Schlagworte: Makroökonometrie; DSGE-Modell; Finanzintermediation; Financial Frictions; Theorie; Chile
    Umfang: 1 Online-Ressource (circa 103 Seiten), Illustrationen