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  1. Stopp russischer Energieeinfuhren würde deutsche Wirtschaft spürbar treffen, Fiskalpolitik wäre in der Verantwortung
    Author: Bayer, Christian; Kriwoluzky, Alexander; Seyrich, Fabian
    Published: 2022
    Publisher:  DIW Berlin - Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung, Berlin

    Nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine haben viele westliche Länder Sanktionen gegen Russland verhängt, insbesondere gegen die Finanzwirtschaft. Doch zu einer Sanktion konnten sich die EU und auch Deutschland bisher nicht durchringen: ein... more

    Access:
    Verlag (kostenfrei)
    Verlag (kostenfrei)
    Resolving-System (kostenfrei)

    Location:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signature:
    DSP 162
    Inter-library loan:
    No inter-library loan

     

    Nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine haben viele westliche Länder Sanktionen gegen Russland verhängt, insbesondere gegen die Finanzwirtschaft. Doch zu einer Sanktion konnten sich die EU und auch Deutschland bisher nicht durchringen: ein Embargo auf den Import russischer Energieträger. Dieses vielfach kritisierte Zögern begründet die Bundesregierung mit den wirtschaftlichen Auswirkungen, die ein Importstopp für die deutsche Wirtschaft haben könnte. Denkbar ist aber auch, dass Russland seine Lieferungen aussetzt. Die vorliegende Modellrechnung zeigt, durch welche Wirkungskanäle – mit einem Fokus auf der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage und vor allem dem privaten Konsum – ein Embargo oder Lieferstopp Deutschland treffen könnte. In dem Basisszenario erstrecken sich die BIP-Verluste über rund zehn Jahre und erreichen ihren Höhepunkt nach 18 Monaten mit einem Minus von drei Prozent. Gleichzeitig würde ein Importstopp zu einem Anstieg der Inflation um bis zu 2,3 Prozentpunkte führen. Das hier verwendete Modell wird dabei so aufgesetzt, dass es die Schwachpunkte einer kürzlich erschienenen Studie adressiert, indem es sowohl den privaten Konsum als auch die Wechselwirkungen im Euroraum miteinbezieht. Beide Studien zusammen ergeben ein immer besseres Bild der Wirkungsmechanismen eines Energieembargos auf die deutsche Wirtschaft. Das Modell macht eine Reihe von Annahmen, die in den meisten Fällen realistisch und angemessen sind. Jedoch muss betont werden, dass es noch nie ein solches Embargo in einer solchen Situation gegeben hat, so dass jegliche Annahmen mit Unsicherheit verbunden sind. Die Resultate auf Basis des Modells deuten die Größenordnung der Effekte eines Embargos an und sollen dazu dienen, der Politik eine Orientierung bei einem möglichen Lieferstopp zu geben.

     
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    Source: Union catalogues
    Language: German
    Media type: Book
    Format: Online
    Other identifier:
    hdl: 10419/251981
    Series: Array ; Nr. 80 (29. März 2022)
    Subjects: Energiewirtschaft
    Scope: 1 Online-Ressource (circa 6 Seiten), Illustrationen
  2. A behavioral heterogeneous agent New Keynesian model
    Author: Pfäuti, Oliver; Seyrich, Fabian
    Published: 2022
    Publisher:  DIW Berlin, German Institute for Economic Research, Berlin

    We develop a New Keynesian model with household heterogeneity and bounded rationality in the form of cognitive discounting. The interaction of household heterogeneity and bounded rationality generates amplification of monetary and fiscal policy... more

    Access:
    Verlag (kostenfrei)
    Resolving-System (kostenfrei)

    Location:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signature:
    DS 14
    Inter-library loan:
    No inter-library loan

     

    We develop a New Keynesian model with household heterogeneity and bounded rationality in the form of cognitive discounting. The interaction of household heterogeneity and bounded rationality generates amplification of monetary and fiscal policy through indirect general equilibrium effects while simultaneously ruling out the forward guidance puzzle and remaining stable at the effective lower bound. Thus, the model can account for recent empirical findings on the transmission mechanisms and effectiveness of monetary and fiscal policy. When abstracting from either household heterogeneity or bounded rationality the model fails to do so. Our framework nests a broad range of existing models, none of which can be consistent with all these empirical facts simultaneously. According to our model, central banks have to increase interest rates more strongly than in the rational model after an inflationary supply shock to fully stabilize inflation. While fully stabilizing inflation keeps output at potential, higher real interest rates mainly benefit wealthy households and increase the cost of government debt, leading to a substantial increase in government debt and inequality. Our model thus indicates a more pronounced trade off between aggregate efficiency and price stability on one hand, and distributional consequences and fiscal sustainability on the other hand.

     
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    Source: Union catalogues
    Language: English
    Media type: Book
    Format: Online
    Other identifier:
    hdl: 10419/262208
    Edition: Updated version, August 2022
    Series: Discussion papers / Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung ; 1995
    Subjects: Heterogeneous Households; Behavioral Macroeconomics; Monetary Policy; Forward Guidance; Fiscal Policy; Lower Bound; Inflation; Macroeconomic Stabilization
    Scope: 1 Online-Ressource (circa 82 Seiten), Illustrationen
  3. A behavioral heterogeneous agent New Keynesian model
    Author: Pfäuti, Oliver; Seyrich, Fabian
    Published: 2022
    Publisher:  DIW Berlin, Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung, Berlin

    We propose a behavioral heterogeneous agent New Keynesian model in which monetary policy is amplified through indirect general equilibrium effects, fiscal multipliers can be larger than one and which delivers empirically-realistic intertemporal... more

    Access:
    Verlag (kostenfrei)
    Verlag (kostenfrei)
    Resolving-System (lizenzpflichtig)

    Location:
    ZBW - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Standort Kiel
    Signature:
    DS 14
    Inter-library loan:
    No inter-library loan

     

    We propose a behavioral heterogeneous agent New Keynesian model in which monetary policy is amplified through indirect general equilibrium effects, fiscal multipliers can be larger than one and which delivers empirically-realistic intertemporal marginal propensities to consume. Simultaneously, the model resolves the forward guidance puzzle, remains stable at the effective lower bound and determinate under an interest-rate peg. The model is analytically tractable and nests a wide range of existing models as special cases, none of which can produce all the listed features within one model. We extend our model and derive an equivalence result of models featuring bounded rationality and models featuring incomplete information and learning. This extended model generates hump-shaped responses of aggregate variables and a novel behavioral amplification channel that is absent in existing HANK models.

     
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    Source: Union catalogues
    Language: English
    Media type: Book
    Format: Online
    Other identifier:
    hdl: 10419/251459
    Series: Discussion papers / Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung ; 1995
    Subjects: Behavioral Macroeconomics; Heterogeneous Households; Monetary Policy; Forward Guidance; Fiscal Policy; New Keynesian Puzzles; Determinacy; Lower Bound
    Scope: 1 Online-Ressource (circa 51 Seiten), Illustrationen